信捷电气(603416):业绩稳健增长,加速布局机器人

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收13.8亿元，同比增长14.2%，归母净利润1.8亿元，同比增长3.4%。2、单三季度公司实现营收5.0亿元，同比增长22.2%，环比增长3.3%；归母净利润0.5亿元，同比增长11.4%，环比下降34.5%。3、2025年前三季度公司综合毛利率为37.2%，同比下降1.4个百分点；期间费用率为24.6%，同比下降0.6个百分点；净利率为13.0%，同比下降1.4个百分点。4、单三季度公司综合毛利率为35.4%，同比下降3.4个百分点，环比下降3.0个百分点；期间费用率为25.6%，同比下降2.1个百分点；净利率为10.5%，同比下降1.0个百分点，环比下降6.1个百分点。5、公司在机器人领域拥有视觉技术、工业机器人控制平台、多轴运动控制、图形算法平台和焊接工艺库等五大板块的自主技术积累，机器人软件及研发团队60余人。6、公司人形机器人领域布局包括开发空心杯电机、无框力矩电机及配套驱动系统等零部件，储备驱动器、高性能光学编码器、机器人“小脑”控制等相关技术，并投资长春荣德光学有限公司。7、未来公司计划根据市场需求组建人形机器人团队，加大市场拓展和研发投入，扩大相关产业投资布局。

  

   #盈利预测与评级：公司2025-2027年营业收入预测调整为19.8亿元、23.9亿元、28.8亿元，归母净利润预测调整为2.5亿元、3.1亿元、3.8亿元，EPS调整为1.60元、1.99元、2.45元，对应PE分别为36倍、29倍和24倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动风险，行业竞争加剧风险，原材料价格波动风险，人形产业发展不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。