金桥信息(603918):Q3业绩短期承压,AI+司法产品有望加速迭代-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收4.27亿元，同比增长19.17%；归母净利润-0.6亿元，去年同期为-0.72亿元；扣非净利润-0.59亿元，去年同期为-0.76亿元。2、2025Q3公司实现营收1.54亿元，同比下降13.11%；归母净利润-0.19亿元，同比增长2.47%；扣非净利润-0.16亿元，同比下降22.51%。3、2025年前三季度公司整体毛利率为27.6%，同比提升1.0个百分点；销售、管理、研发费用分别为1.02亿元、0.40亿元、0.20亿元，同比变动分别为-2.98%、+4.96%、-32.26%。4、公司作为原告的2起案件一审判决已生效，执行程序终结，合计涉案金额6856万元；1起案件在重整计划执行中，已收到债权分配款2,120.68万元，预计将冲回部分资产减值准备，对公司本期利润产生积极影响。5、公司与蚂蚁、字节合作推出“亦案通”“亦法通”两款AI司法新产品；与阿里深度合作，基础模型能力升级有望提升AI+司法产品能力。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.38亿元、1.05亿元、1.90亿元，2026年、2027年同比增速分别为173%、81%。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：新产品推进不及预期；行业竞争加剧导致毛利率下滑；AI技术落地进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。