中国人寿(601628):投资驱动Q3利润大增92％,NBVyoy+42％超预期

#核心观点：1、前三季度归母净利润1678.04亿元，同比增长60.5%；第三季度单季度归母净利润同比增长91.5%至1268.73亿元。2、前三季度新业务价值同比增长41.8%，增速逐季改善；第三季度新单保费同比增长52.5%至567.79亿元，长险首年新单同比增长92.4%。3、总销售人力65.7万人，环比增长2.5%，代理人规模重回正增长。4、总投资资产规模7.28万亿元，较2024年末增长10.2%；前三季度总投资收益率同比上升104个基点至6.42%。5、其他权益工具投资规模2630.39亿元，较年初提升912.22亿元。

  

   #盈利预测与评级：上调2025-2027年归母净利润预期至1703.27亿元、1754.27亿元、1985.02亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：长端利率下行、权益市场波动、政策影响超预期。

  

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