嵘泰股份(605133):Q3符合预期,机器人业务值得期待-2025年三季报

#核心观点：1、公司2025年三季度收入7.6亿元，同比增长24.7%，环比增长11.3%，创单季度新高；归母净利润0.5亿元，同比增长25.9%，环比增长2.0%。2、2025年1-9月实现收入20.9亿元，同比增长19.4%；归母净利润1.5亿元，同比增长17.3%。3、公司3Q25毛利率23.16%，同比减少0.36个百分点，环比增加1.23个百分点；净利率8.1%，同比增加0.97个百分点，环比增加0.23个百分点。4、公司通过收购中山澳多51%股权进入汽车电子领域，并投资设立机器人业务合资公司，布局人形机器人、工业自动化等，培育第二增长曲线。5、公司2025年8月收购中山澳多51%股权，实现外延式扩张。

  

   #盈利预测与评级：维持增持评级，上调目标价至55.8元。维持公司2025-2027年的EPS为0.93/1.12/1.40元，给予公司2025年60倍PE。

  

   #风险提示：新客户拓展不及预期，海外工厂进展不及预期，机器人业务不及预期。

  

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