苏州银行(002966):量价齐升,成本收入比改善-季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为2.0%、7.7%、7.1%，增速较上半年分别提升0.21、0.37、0.97个百分点。2、净利息收入同比增长8.9%，增速环比提升6.18个百分点；净息差1.34%，环比回升1bp；生息资产规模增长14.2%，对公贷款增速回落至18.3%。3、成本收入比31.29%，同比下降3.69个百分点；业务及管理费同比下降8.7%，经营效率提升。4、不良率0.83%，连续三个季度环比持平；关注率环比提升5bp，不良生成率环比下降6bp。5、其他非息收入同比下降14.6%，投资收益及公允价值变动损益同比下滑23.8%，主要系公允价值变动损益转负。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年、2026年归母净利润增速分别为7.0%、7.4%，EPS分别为1.16元/股、1.25元/股，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、经济增长超预期下滑导致零售资产质量恶化；2、存款成本上升超预期；3、利率波动超预期；4、政策调控力度超预期。

  

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