中国人保(601319):投资与财险承保延续向好推动Q3净利润高增-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度集团营业总收入5209.90亿元，同比增长10.9%，Q3单季同比增长11.1%。2、归母净利润468.22亿元，同比增长28.9%，Q3单季同比增长48.7%。3、加权平均ROE为16.0%，同比提升1.8个百分点。4、财险业务前三季度原保险保费收入4431.82亿元，同比增长3.5%，承保利润同比增长130.7%至148.65亿元，综合成本率同比优化2.1个百分点至96.1%。5、人身险业务中人保寿险NBV可比口径同比增长76.6%，长险新单保费同比增长24.9%至517.14亿元；人保健康净利润同比增长41.0%至78.56亿元，长险新单保费同比增长29.7%至170.36亿元。6、总投资资产18256.47亿元，较年初增长11.2%，总投资收益862.50亿元，同比增长35.3%，总投资收益率55.4%，同比提升0.8个百分点。

  

   #盈利预测与评级：维持2025-2027年营收预测6595亿元、7126亿元、7368亿元；上调2025-2027年归母净利润预测分别为528亿元、539亿元、566亿元；上调2025-2027年EPS预测分别为1.19元、1.22元、1.28元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济大幅波动风险；权益市场震荡风险；利率大幅下行风险。

  

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