利民股份(002734):Q3业绩继续同比大增,看好公司创新成长-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收35.99亿元，同比增长7.62%，实现归母净利润3.90亿元，同比增长661.66%。2、2025年第三季度公司实现营业收入11.47亿元，同比增长9.66%，归母净利润1.21亿元，同比增长522.30%，环比下降24.64%，已连续3个季度实现归母净利润同比大增。3、2025年第三季度为传统淡季，但主要产品价格维持高位坚挺，归母净利润环比下滑幅度有限。4、2025年第三季度代森锰锌平均价格为25902元/吨，环比上涨6.80%，同比上涨12.62%；代森锰锌-乙二胺价差为24049元/吨，环比上涨8.95%，同比上涨14.76%。公司拥有代森锰锌产能4.5万吨，受益于价格上涨和价差扩大。5、2025年第三季度百菌清平均价格为29500元/吨，环比上涨2.87%，同比上涨47.42%。公司持有新河化工34%股权，拥有百菌清权益产能1.02万吨，受益于价格同比大幅上涨。6、公司前瞻布局生物合成技术，通过自主或合作开发RNAi生物农药、小肽生物农药等前沿产品。公司德彦智创平台借助AI工具提升创制化合物开发效率，缩短新化合物筛选周期。公司与农科院所合作，聚焦生物防治、病虫害监测预警等绿色精准防控技术，通过AI技术赋能绿色农药研发与农业数字化建设。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.03亿元、5.75亿元、6.66亿元，EPS分别为1.13元、1.30元、1.50元，当前股价对应PE分别为16.2倍、14.2倍、12.3倍，维持公司“买入”评级。

  

   #风险提示：粮食价格下跌、宏观需求不及预期、行业产能扩张等。

  

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