铂力特(688333):公司业绩超预期,积极拓展商业航天、机器人、3C等新兴市场

#核心观点：1、2025年Q1-Q3实现营收11.61亿元，同比增长46.47%；归母净利润1.56亿元，同比增长234.83%；扣非归母净利润1.09亿元。2、2025年Q3实现营收4.9亿元，同比增长120.9%；归母净利润0.8亿元。3、毛利率为43.5%，同比增加2.8个百分点；净利率为13.4%，同比增加7.5个百分点。4、期间费用率为30.75%，同比下降13.19个百分点；管理费用率6.4%，同比减少5.6个百分点；研发费用1.83亿元。5、存货14.5亿元，环比提升19.8%；应收账款12.8亿元，环比提升11.7%；合同负债1.53亿元，环比提升84.3%。6、公司为金属增材制造综合方案解决供应商，积极拓展商业航天、机器人、3C等新兴市场；E地2024年12月竣工进入设备安装调试阶段；增材制造专用粉末材料产线建设项目预计产能增至3000吨/年。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润为2.1亿元、2.8亿元、3.8亿元；维持“买入”评级。

  

   #风险提示：金属增材制造竞争加剧；盈利能力波动；扩产进度不及预期 公司于2025年7月9日发布《关于公司及相关人员收到陕西证监局行政监管措施决定书的公告》，本次《决定书》不会对公司的日常经营管理产生影响，公司后续将严格遵守相关监管要求和有关法律法规的规定，特此提示。

  

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