万润股份(002643):业绩短期承压,多产品拓展看好未来成长-2025Q3季报更新

#核心观点：1、2025年第三季度公司营业收入9.56亿元，同比增长18.62%；归母净利润0.87亿元，同比增长8.41%。2、医药板块受益于MP公司客户需求增长，收入同比增长较多，成为业绩重要增长点。3、功能性材料业务收入占比近八成，液晶材料保持全球高端液晶单体领先供应商地位；OLED材料方面，九目化学和三月科技分别在升华前材料和成品材料领域保持优势。4、沸石系列环保材料受部分市场需求影响销量承压，但非车用沸石分子筛领域取得进展，并与中石化催化剂公司达成合作意向。5、新能源材料业务处于发展初期，钙钛矿光伏材料和电池电解液添加剂已实现供应。6、公司持续加大在半导体材料、聚酰亚胺等新领域的投入。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.37亿元、5.01亿元、5.69亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：政策落地情况、新产能建设进度不达预期、原材料价格波动、环保政策变动。

  

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