电连技术(300679):汽车三季度拉货加速,积极卡位机器人等新赛道

#核心观点：1、公司2025年前三季度营收40.39亿元，同比增长21.20%，归母净利润3.73亿元，同比下降18.71%。2、第三季度营收15.15亿元，创单季度历史新高，同比增长27.48%，环比增长14%；归母净利润1.30亿元，同比下降13.84%。3、利润下滑主要因管理费用同比增长41.80%、存货跌价准备增加、利息收入减少。4、汽车连接器业务受益于智驾渗透率提升，1H25营收8.11亿元，同比增长35.84%，Q3增长提速，已进入大部分国内客户供应链并开拓海外市场。5、消费电子业务稳健，受益于安卓新机发布和华为Mate系列手机ASP提升，软板业务引入新客户，盈利能力改善。6、公司积极布局人形机器人新赛道，车载连接器技术可复用于机器人传感器信号传输。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为6.1/8.0/9.3亿元，同比增速-2.4%/+31.8%/+16.2%，当前股价对应PE 37/28/24倍，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期；公司份额提升不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。