*ST和科(002816):战略转型与多元化布局,迎接盈利回升新机遇-首次覆盖报告

#核心观点：1、公司业绩快速回升，2025年前三季度营收1.68亿元，同比增长2932.86%，战略转型初见成效。2、公司深耕工业清洗设备三十年，通过战略转型拓展至半导体、储能和新能源领域，半导体设备和储能业务提供增长动能。3、中国半导体设备市场2024年规模495.5亿美元，同比增长35%，占全球份额42.35%，受益于国产化加速和技术突破。4、公司收购和科达半导体，布局半导体设备领域，研发无掩膜光刻机等产品，拥有经验丰富的研发团队，产品获国内领先半导体厂商认可。5、通过四大举措驱动未来增长：将半导体设备作为战略增长领域；调整精密清洗设备业务向高端转型；进军线束业务缓解现金流压力；储能设备覆盖多元场景，农业方舱推动农业智能化。6、品类扩张和份额提升有望驱动公司未来3年收入复合增速约41.0%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收复合增速41.0%；归母净利润为1177、5339、8716万元，2025年转亏为盈，2026年至2027年归母净利润同比增加354%、63%，3年CAGR为172.1%。首次覆盖*ST和科，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：技术研发风险；非标准化订单项目存在不确定性；并购进展低于预期；国际贸易摩擦；行业竞争加剧；测算假设不及预期。

  

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