智微智能(001339):AI布局持续完善,具身智能取得重大突破

#核心观点：1、智微智能2025年前三季度实现营业收入29.73亿元，同比增长6.89%；归母净利润1.31亿元，同比增长59.30%；扣非归母净利润1.08亿元，同比增长54.28%。2、2025年第三季度单季度收入10.26亿元，同比下降6.08%；归母净利润2924万元，同比增长13.67%；毛利率为18.4%，同比提升2.88个百分点。3、公司在AI全栈产品布局持续推进，包括云侧AI的算力租赁平台、边缘AI的AIBox产品系列、端侧AI的生成式AI Box。4、公司在机器人控制器领域取得从0到1的突破，发布了具身智能控制器系列，并在人形机器人头部客户取得重大进展。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为44.28亿元、49.12亿元、53.83亿元，归母净利润分别为2.15亿元、3.18亿元、4.02亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：新业务进展不及预期，技术研发不及预期，市场竞争加剧。

  

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