麒盛科技(603610):持续发力睡眠科技领域-季报点评

#核心观点：1、公司2025年前三季度营收22亿元，同比增长0.1%，归母净利润1.5亿元，同比减少3%，扣非后归母净利润1.5亿元，同比减少12%。2、公司全球首发舒福德S500智能床，通过“交互-监测-干预”一体化设计，实现从数据记录到主动干预的突破，解决睡得快、睡得好、睡得健康三大需求。3、在睡得快方面，产品搭载“数字妙感岛”系统，支持AI语音交互和一键入眠模式。4、在睡得好方面，采用“数字嫩感床垫”结构，提升深睡时长12.7分钟，打鼾干预有效性达70.98%，电机噪音低至30分贝。5、在睡得健康方面，搭载Health+医疗级监测系统，心率监测精确率90.7%，呼吸率监测精确率89.1%，配合AI小舒2.0提供睡眠改善方案。6、公司与西湖大学合作阿尔茨海默病和青少年睡眠研究，与哈尔滨工业大学共建智能睡眠联合实验室，聚焦脑电信号分析、非接触传感技术等。7、公司主导设立2亿元数字睡眠产业基金，支持睡眠科技项目孵化，已推动两款获Ⅱ类医疗器械注册证的产品落地。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为1.8亿元、2.3亿元、2.8亿元，对应市盈率分别为39倍、31倍、25倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：汇率波动风险、客户集中度较高风险、品牌推广不及预期等

  

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