九丰能源(605090):偶发性事件影响短期业绩,新疆煤制气打开未来空间

#核心观点：1、2025年前三季度营业收入156.08亿元，同比减少8.5%；归母净利润12.41亿元，同比减少19.1%。2、单三季度营业收入51.80亿元，同比减少10.4%；归母净利润3.80亿元，同比减少11%。3、台风及检修等影响拖累LPG业务利润，合计影响报告期税前利润约8200万元。4、股权激励及可转换公司债券相关费用合计3232.19万元，对当期利润产生影响。5、天然气旺季来临叠加储罐检修完成，四季度有望显著改善。6、高成长下助推高分红，2024-2026年现金分红规划分别为7.5、8.5、10.0亿元。7、投资新疆煤制气项目，拟累计出资不超过34.55亿元，持有二期工程项目50%权益。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年EPS分别为2.24元、2.60元和3.04元。对应PE分别为14.61X、12.60X和10.76X，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、能源价格大幅波动；2、市场竞争加剧风险。

  

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