嵘泰股份(605133):外延拓展,"汽车+机器人"双主业升级

#核心观点：1、公司是国内领先的汽车铝合金精密压铸件制造企业，通过“合资+收购”双轮驱动，加快从传统压铸制造向智能装备核心零部件领域延伸。2、公司聚焦高精密传动、汽车电子及智能电机三大方向，构建“汽车+机器人”双主业格局，推动产业链由结构件制造向机电系统集成升级。3、公司与润孚动力合资设立公司，进军高精密传动领域，推动行星滚柱丝杠在汽车线控底盘与机器人传动系统中的产业化应用。4、公司收购中山澳多电子科技有限公司51%股权，进入汽车电子与机器人电机领域，打通“压铸件—电子控制—执行电机”的产品链条，实现从机械件向机电一体化转型。5、公司通过“润孚+澳多”两项资本布局，构建起“金属外壳+行星滚柱丝杠+电机”的核心零部件矩阵，形成对汽车与机器人两大产业链的深度协同。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润有望达2.54/3.31/3.98亿元，同比增速分别为55.66%/30.24%/20%，对应PE分别为42/32/27X。首次覆盖予以“买入”评级。

  

   #风险提示：汽车销量不及预期；原材料价格波动；贸易政策变化；公司流通市值小，股价波动风险；文中测算具有一定主观性，仅供参考。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。