龙迅股份(688486):主业基本面逐步修复,重申车载SerDes及ARVR弹性成长空间!

#核心观点：1、公司专注于高速混合信号芯片研发和销售，产品在性能、兼容性等方面具备国际竞争力，广泛应用于显示器/商显及配件、汽车电子、AI&边缘计算、工业及先进通讯、微显示等领域。2、25Q3单季公司销售净利率37.26%，同比提升8.74个百分点，环比提升6.08个百分点，盈利能力显著改善。3、公司持续加大汽车电子研发投入，车载SerDes芯片组处于全面市场推广阶段，并拓展至eBike、摄像云台、无人机等新领域；桥接芯片在智能驾驶和智慧座舱保持优势，25H1新增一个产品通过ASPICE level2认证，新增2个产品通过AEC-Q100 Grade2认证，截至25H1末共有11颗桥接类芯片通过AEC-Q100测试认证。4、XR市场进入加速发展期，据IDC预测，2026年AR/VR头显出货量将同比增长87%至1120万台，2025年至2029年CAGR为38.6%；公司研发的支持Type-C、DP1.4、HDMI2.1协议的4K/8K超高清视频信号桥接芯片开始批量出货，满足VR/AR等微显示市场需求。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营业收入6.38亿元、8.91亿元、13.31亿元，预计实现归母净利润1.9亿元、2.9亿元、4.7亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：研发失败风险，存货减值风险，政策变化波动风险。

  

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