模塑科技(000700):2025Q3净利润短期承压,新项目定点奠定未来成长基本盘-公司事件点评报告

#核心观点：1、公司2025年第三季度营收17.08亿元，同比增长0.52%；归母净利润0.82亿元，同比下降54.79%；扣非归母净利润1.04亿元，同比下降22.7%。2、净利润下降主要由于汇兑损失导致财务费用大幅上升，以及公允价值变动收益大幅回落，两项非经营性因素合计影响净利润超过-1.35亿元。3、2025年第三季度毛利率19.57%，同比提升0.8个百分点，环比提升1.2个百分点，盈利能力保持稳定。4、期间费用率14.2%，同比上升1.8个百分点，环比下降1.72个百分点，成本管控初见成效。5、公司客户资源优质，覆盖宝马、奔驰、奥迪等豪华品牌及北美知名电动车企、理想、比亚迪等新能源车企。6、2025年7月获得两个外饰件项目定点：墨西哥名华收到北美知名电动车企项目，预计2026年1月量产，生命周期5年，总销售额12.36亿元；沈阳名华收到头部豪华车客户项目，预计2028年1月量产，生命周期5年，总销售额20.44亿元。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年收入分别为79.0亿元、87.3亿元、96.6亿元，归母净利润分别为4.7亿元、6.1亿元、7.1亿元，维持“买入”投资评级。

  

   #风险提示：原材料价格上涨风险，汽车销量不及预期风险，地缘政治风险，项目进度低于预期风险，汇率波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。