兆威机电(003021):Q3业绩符合预期,机器人灵巧手巩固优势

#核心观点：1、25年前三季度公司实现营收12.55亿元，同比增长18.70%，归母净利润1.81亿元，同比增长13.86%，扣非归母净利润1.60亿元，同比增长24.95%。2、25年Q3单季度实现营收4.69亿元，同比增长13.65%，环比增长11.83%，归母净利润0.68亿元，同比增长4.01%，环比增长16.04%，扣非归母净利润0.64亿元，同比增长13.98%，环比增长28.30%。3、25年Q3毛利率32.69%，同比提升0.63个百分点，环比提升0.48个百分点，归母净利率14.50%，同比下降1.35个百分点，环比提升0.52个百分点。4、25年Q3销售费用率4.00%，同比提升0.57个百分点，管理费用率5.07%，同比提升0.44个百分点，研发费用率9.93%，同比提升2.16个百分点，财务费用率-1.30%，同比下降0.30个百分点。5、公司于2025年7月发布新一代仿生灵巧手系列产品DM17与LM06，DM17具备17个主动自由度，LM06拥有6个自由度和20公斤级抓握负载，通过多种合作模式构建开放生态。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为2.65亿元、3.23亿元、3.67亿元，EPS为1.10元/股、1.34元/股、1.52元/股，对应PE为95倍、78倍、69倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：下游客户销量不及预期、行业迭代速度过快；机器人灵巧手模组等原材料价格波动不确定性高、新产品推广不及预期。

  

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