东方精工(002611):深度布局具身智能机器人领域,舷外机+核聚变亦有望提升新增量-公司跟踪报告

#核心观点：1、公司与乐聚机器人签署战略合作协议，聚焦具身智能机器人，在生产制造、场景拓展、业务推广等方面开展合作，并按照乐聚技术标准及产能要求生产制造人形机器人产品。2、公司与乐聚、和而泰签署协议成立合资公司，专注于人形机器人智能控制系统领域，面向工业操作、人机协作等核心场景打造完整应用方案。3、乐聚机器人推出KUAVO 5/5-W双形态机器人，拥有41个自由度和40个自由度，单臂最大负载5kg，续航分别为2小时以上和8小时以上，乐聚智能已完成IPO辅导备案。4、公司投资若愚科技，持有约30%股权，若愚科技专注于具身智能机器人大脑研发与应用，自研"若愚·九天"多模态大模型参数规模达130亿，实现多机器人协同完成复杂任务。5、公司持有嘉腾机器人约20%股权，嘉腾机器人专注于移动机器人（AGV）本体研发和制造，是全球领先的AGV机器人与智能物流仓储系统提供商。6、公司持有航天新力19.89%股权，航天新力专注于高端金属材料研发、铸锻件制造及核能、航天、航空等领域配套产品生产，其产品用于国内所有已建及在建核电项目，承制BEST项目磁体支撑产品。7、公司直接和间接合计持有百胜动力71.14%股权，百胜动力是国产舷外机领域实现自主可控的领军企业，研发300马力汽油舷外机，打破美日品牌垄断。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年分别实现营业收入52.78亿元、59.51亿元、69.11亿元，归母净利润分别为7.07亿元、8.49亿元、10.38亿元，对应PE分别为29.62倍、24.67倍、20.16倍。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、新产品开发进展不及预期。

  

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