电连技术(300679):营收稳步增长,AI与机器人业务打开成长空间

#核心观点：

   1、AI服务器与机器人行业快速发展，为公司高速线缆连接组件产品带来市场机遇。预计全球AI服务器出货量将年增20%以上。

   2、2025年Q1-Q3公司实现营业收入40.39亿元，同比增长21.20%，主要受益于汽车连接器产品成功导入国内多家头部汽车客户并实现大规模供货，以及消费电子行业需求稳定。

   3、2025年Q1-Q3归母净利润3.73亿元，同比减少18.71%，盈利水平出现波动，主要由于经营规模扩大导致营业成本增速较高、费用同比增长、新厂房折旧及租赁费用上升等因素。

   4、公司在汽车、消费电子领域客户资源深厚，已进入全球主流智能手机品牌及国内主要汽车厂商供应链。

   5、公司在服务器、数据中心、机器人等新兴领域均有布局，高速线缆产品可应用于服务器及数据中心，并与头部机器人公司有研发合作及产品应用。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入分别为58.67亿元、73.06亿元、89.25亿元，归母净利润分别为6.81亿元、9.16亿元、11.14亿元。给予公司2025年39倍PE，对应目标价62.53元/股，维持“买入-A”投资评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；市场竞争加剧；新业务开拓不及预期。

  

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