影石创新(688775):全景无人机破局者-消费级航拍新标杆

#核心观点：

   1、消费级无人机市场前景广阔，预计2035年全球市场远期规模达到千亿级。行业增长由户外出游人次增长与短视频创作生态爆发双轮驱动。

   2、行业正从单一硬件销售向软硬数据一体化平台模式转型，推动力包括AI&通信与新材料提升产品性能、消费无人机体验创新、户外与内容创作生态融合扩大应用场景。

   3、影石公司差异化切入无人机赛道，其产品具备“全景摄影+沉浸操作+灵活创作”优势。通过全景镜头、AI剪辑、防抖技术、自研算法及体感遥控等技术，提升了内容生产效率和操作易用性，与大疆形成差异化竞争。

   4、公司以全景影像核心技术为轴心，未来产品线扩展丰富，在研项目覆盖智能飞行器、新一代全景相机、专业安防设备、便携消费影像产品及穿戴配件，构建多元协同布局。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为13.21亿元、22.49亿元、32.68亿元，增速分别为32.8%、70.3%、45.3%。考虑到无人机业务的全景技术稀缺性与市场扩容潜力，给予公司2026年1倍PEG估值，对应合理价值395.42元/股，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧、新品研发失败、上游原材料受制风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。