上海机场(600009):新一轮免税招标推进,引入外资免税商及新租金形式或有助于未来销售表现

#核心观点：1、浦东机场免税店或引入外资经营，或有助于优化竞争环境及免税品类拓宽。2、租金形式或修改为“保底+提成”形式，建议关注综合扣点率情况。3、按当前经营面积测算，机场保底租金或与上一轮免税合约水平较为接近。4、建议关注公司持有的日上上海及日上中国约12.5%股权的后续动向。

  

   #盈利预测与评级：维持公司2025、2026年盈利预测22.6亿元、27.3亿元不变。维持目标价34.5元不变，维持跑赢行业评级。

  

   #风险提示：客流增长不及预期；免税销售不及预期；资产减值损失超预期。

  

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