光线传媒:2025年4月23日投资者关系活动记录表

证券代码：300251 证券简称：光线传媒
北京光线传媒股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025-01
□ 特定对象调研 □ 分析师会议
投资者关系 □ 媒体采访 □ 业绩说明会
活动类别 □ 新闻发布会 □ 路演活动
□ 现场参观 √ 其他（投资者交流会）
郭堃-长盛基金，胡云-泓德基金，贾静雯-华夏基金，李绮雯-博时基金，
付伟-博时基金，傅滨容-九泰基金，赵万隆-九泰基金，豆怡凡-汇丰晋信
基金，吴沛霖-招商基金，陈玮-中海基金，王语嫣-华泰保兴基金，张杰伟
-华安基金，高坤-东兴基金，尤鑫-湘财基金，张爽-建信基金，吴桐-山证
（上海）资管，朱维缜-交银施罗德基金，李震琦-交银施罗德基金，梁雪
-创金合信基金，邹伟钰-中信保诚基金，吴午-长盛基金，周凡舒-融通基
金，李伊冉-广东正圆私募基金，厉楠-凯石基金，翟一柠-泰康基金，王晴
-诺安基金，张帅-新华基金，成斐昳-新华基金，计宇诚-华安基金，许娟
-摩根士丹利，魏伊靜-花旗环球金融，林丽芬-上海理成资管，罗采奕-珠
活动参与 海德若私募基金，苏雪晶-青骊投资管理（上海），刘宝军-上海名禹资管，
人员 赵晚嘉-北京神农投资，王玉柱-晟视天下资管，邹文俊-上海世诚投资，
黄梦可-耕霁（上海）投资，王蒙-上海明河投资，王卓-上海卓铸私募基
金，王著-上海卓铸私募基金，何海涛-北京永瑞私募基金，曾旒微-上海
信璞私募基金，李米宜-上海卓铸私募基金，董豪-上海卓铸私募基金，彭
杨-明世伙伴私募基金，孙丹蕾-陕西文投资管，林开霏-海南硕腾私募基
金，蔡佳成-中信建投证券，杨艾莉-中信建投证券，白云汉-信达证券，张
良卫-东吴证券，郭若娜-东吴证券，谢华-中海基金，郜子娴-国元证券，
林挺-山西证券，郑磊-太平洋证券，李林卉-太平洋证券，朱珠-华鑫证券，
吴婧-华创证券，焦杉-中金公司，张丰淇-方正证券，苏畅-中银国际证券，
冯海星-西部证券，刘言-西南证券，苟宇睿-西南证券，李芓漪-国泰君安
证券，李瑶-民生证券，姚蕾-国联民生证券，徐呈隽-广发证券，吴倩-国
海证券，周钊-华泰证券，陈磊-浙商证券，刘一哲-中泰证券，曹睿-天风
证券，陈子怡-东方财富证券，应豪-甬兴证券，陈良栋-华源证券，魏桢-
华源证券，向兰-中泰证券，吴玉林-兴业证券，孙小雯-海通证券，赵航-
上海申银万国证券，Ryan WANG-星展证券（中国），王建会-首创证券，
康雅雯-中泰证券，魏连昆-招商证券，朱珺-华泰证券，孙伯阳-长江证券，
顾佳-招商证券，孙张晋-汇丰前海证券，马晓婷-国金证券，韩京-汇丰前
海证券，李青萱-中泰证券，李雨琪-东方证券，叶敏婷-中信证券，蔡瀚毅
-中信证券，方一琛-浙商证券资管，周文菁-中金公司，秦瑜瞳-东方红，
周嘉凯-申万宏源证券，谢璐-中华联合保险，郑及游-东兴证券，高歌-开
源证券，蔡洁-华龙证券，陈凯南-北京国际信托，吴桐-宁银理财，邢涛-
农银理财，肖伟-招银理财，李子悦-兴业银行，张惠灵-Alpines Capital L
imited 松垚资本，董山青-海通证券资管，范舰阳-泽泉投资，何慧-天风证
券，谢笑妍-招商证券，汪辰-橡树岭资管，董晨-正格资本，王梦如-紫金
矿业投资（上海），翟宏旭-华夏久盈资管，喻春琳-太平洋资管，张玮-太
平洋资管，付丹婷-北大方正人寿保险，文洲-上海师正投资，吴超-深圳
市辰禾投资，黄静仪-广发证券，刘荫涛-工银理财共 127 人。
（以上排名不分先后。提示：参会人员名单由组织机构提供并经整理后
展示。公司无法保证参会人员及其单位名称的完整性、准确性，请投资
者注意。）
时间 2025 年 4 月 23 日
地点 公司会议室
形式 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动
上市公司
董事长兼总经理王长田先生、董事会秘书侯俊先生、财务总监曾艳女士
接待人员
Q1：影视行业一直存在大小年问题，所以对于很多公司的业绩持续
交流内容及 性一直比较难预测，只有迪士尼通过 IP 衍生品和迪士尼乐园使得收入持
具体问答 续稳定增长，光线未来如何面对这个问题，在 IP 和衍生品的业务开发，
记录 有什么具体的战略规划

A：这个问题提到了我们近期正在努力的一个重点方向。公司要怎么优化商业模式，尤其在遇到行业增长乏力，甚至可能会出现票房下滑的情况下，怎么保持持续增长？我们的答案是调整公司的定位，去适应新的市场环境下的市场需求。这个工作我们已经做了一段时间，《哪吒之魔童闹海》上映之后，我们更坚信了调整的思路是正确的。
一、公司的定位将从“高端内容提供商”向“IP 创造者和运营商”转化。
“创造者”侧重内容，“运营商”侧重商业，所有这一切都是围绕可以持续开发价值的 IP 来进行的。原来我们是电影的生产者，主要的收入和利润来自于电影项目，以票房为主，也有一部分艺人经纪、版权、音乐等收入，还有剧集的收入。但总体来讲，这些收入具有波动性，可复制性和可持续性偏弱。而进入新的定位后，公司将围绕 IP 进行多方位的运营，使公司的业绩在一定程度上可持续、可预测、可复制、可拓展。
二、作为“IP 创造者”在业务上的转变，包括以下几点：
1. 在类型上，公司资源更多向动画电影倾斜。动画电影是我们的优势，这些年来我们一直在积累动画方面的资源、人才，也在探索组建比较完整的动画电影产业链，为接下来 IP 的拓展打下了非常好的基础。
2. 真人电影仍然要做，但重点是“大片、类型化、系列化、完全的创新”。真人电影有自己的 IP 逻辑，比如可以带动艺人，我们的艺人经纪业务近几年表现不错；还有音乐业务，我们电影的主题曲、插曲、推广曲、片尾曲等等很多都是属于公司的，我们已经成为国内领先的影视音乐制作公司之一；再有版权，我们正在构建一个庞大的版权库，真人电影占据主要的位置，版权库的价值也会越来越凸显。没有自己的 IP 逻辑、不能产生 IP 价值、也不具有单片爆发力的影片，可能就不会去做。
3. 在厂牌分工上，前几年我们已经在公司内部强调“全员动画公司”的概念，目前除了彩条屋和光线动画外，还有其他厂牌已经开始在做动画电影；同时，我们还计划继续组建新的动画厂牌。这样几乎所有电影
厂牌都介入了动画电影业务，为我们接下来生产更多动画电影以及提高动画电影的制作标准蓄力。
4. 持续扩充动画电影产能。光线动画现在分成两部分，一部分是负责项目的策划、剧本等等的项目部；另一部分是动画的制作团队，目前已有 150 人左右，还将继续扩充，有可能在明后年扩充到 300 人以上，这样可以达到一年生产一部半到两部的高质量动画电影的生产能力。
三、作为“IP 运营商”的基本规划，包括以下几点：
1. “IP 运营商”是商业层面的概念，主要依托于我们拥有或者创造的 IP 内容进行衍生产品的开发。以往我们参与的规模不大、品类也不太齐全。接下来会以自己做为主，扩大规模、丰富品类以及扩大运营队伍。但因为 IP 的衍生品种类、环节很多，我们也会和衍生品各个细分领域的优质公司广泛开展合作，尽快开拓市场。
2. 充分利用投资手段。我们当初在进入动画领域时先投资了一批公司，目前我们也正在广泛接触 IP 运营及衍生品细分领域的优质团队，寻找合适的投资标的，尽快扩大业务版图。
3. IP 运营前置。我们现在看到的 IP 运营是授权式或是后置的，就
可能导致前期准备不充分。我们现在在 IP 的创作期就提前启动运营，内容的创作和 IP 的运营衔接，将不间断地维持 IP 热度。
4. 团队建设厂牌化。我们已经成立了第一个 IP 运营团队，后续还会
继续成立新的团队，以厂牌化方式运营，多个团队分别运营不同的 IP，这样可以保证我们现有的大量 IP 都能够及时、有效地开发，让我们的 IP 运营业务可以快速推进和布局。因此，我们会将目前内容生产部门的很多员工充实到 IP 运营板块，尽快建立起多个运营团队。
四、IP 运营的重点方向
1. 谷子。以《哪吒之魔童闹海》为例，衍生品已经覆盖了绝大部分谷子类产品，包括盲盒、毛绒、玩具、亚克力制品、静态及可动手办、徽章、迷你公仔、文具用品等等，总共超过 30 个品类、200 多个产品。
2. 游戏。我们主要做 3A 游戏，目前正在组建游戏公司，将动画方
面的制作人才和游戏人才结合在一起，把不同资源方的优势结合在一起。游戏的开发已经开始几个月了，计划用三年左右时间推出第一款游戏；同时也可能会启动其他新的游戏项目。
3. 卡牌。收藏卡牌和 tcg 卡牌我们都会做，目前有专门团队在研究
具体的实施方案，计划在年内正式启动。
4. 品牌店。计划在年内推出第一家线上品牌店，其中会有很多我们自己研发和设计的衍生品独家售卖，同时也会有合作方的产品；我们会按照一定的节奏和时点不断推出新设计、新产品，让 IP 保持长久的热度和吸引力。计划在明年推出第一家线下品牌店。
5．主题乐园。《哪吒之魔童闹海》上映之后，全国很多地方都提出与我们合作主题乐园的设想，我们目前正在与部分重点地区洽谈具体合作模式。我们希望能够成为中国第一个类似于迪士尼乐园的主题乐园。
总体而言，IP 运营业务已经在一季度为公司贡献了数亿的收入，我们对这块业务的基本目标，是在初期每年就要贡献上亿或数亿的利润，随着 IP 数量的持续增加和运营业务的全面开展，我们相信这个数字也能够不断增长。
Q2：请问公司未来几年重点项目的上映节奏？
A：2025 年，真人电影方面，《独一无二》将于 5 月 1 日上映，《东
极岛》预计将于暑期档上映，还储备有《花漾少女杀人事件》《“小”人物》《她的小梨涡》《透明侠侣》《墨多多谜境冒险》《莫尔道嘎》《四十四个涩柿子》等众多电影项目待择机上映；动画电影方面，《三国的星空》《非人哉：限时玩家》预计将于年内上映。
2026 年可能会是我们的真人电影大年，《第十二条》《第十七条》《人民的正义》《白夜行》有上映可能，动画电