昆仑万维:2024年年度报告

昆仑万维科技股份有限公司
2024 年年度报告
2025 年 4 月

2024 年年度报告
第一节 重要提示、目录和释义
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人方汉、主管会计工作负责人张为及会计机构负责人(会计主管
人员)张为声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
公司本报告期实现营业总收入 56.6 亿元，同比增长 15.2%。海外信息分发
与元宇宙平台 Opera 继续保持高速增长，2024 年实现营业收入 4.8 亿美元，同
比增长 21.1%；海外社交网络和短剧平台业务实现营业收入 12.5 亿元，同比增长 28.5%，综合推动公司海外业务收入规模上升至 51.5 亿元，同比增长 21.9%。
公司 AGI 与 AIGC 业务商业化取得重要进展。AI 社交报告期内单月最高收
入突破100万美元，成为海外收入增长速度最快的中国AI应用之一；截止2025
年 3 月底，AI 音乐年化流水收入 ARR 达到约 1,200 万美金（月流水收入约 100
万美金），短剧平台 Dramawave 年化流水收入 ARR 达到约 1.2 亿美金（月流水
收入约 1000 万美金），进一步加速 AI 商业化进程。
本报告期业绩出现亏损，主要源于两方面因素的综合影响。首先，为巩固在人工智能领域的领先地位，公司大幅增加了研发投入，全年研发费用达到15.4 亿元，较去年同期增长 59.5%。这一战略性投入为长期技术竞争力奠定了
基础，但短期内显著推高运营成本，影响了利润表现；其次，受资本市场波动影响，金融资产价格波动导致的投资相关损失 8.2 亿元，进一步加剧了整体亏损。这两项因素的叠加导致公司当期利润承压，但需强调的是，亏损主要源于主动战略投入和短期市场波动，而非核心业务恶化。
从公司基本面来看，主营业务、核心竞争力均未发生重大不利变化。公司仍聚焦于人工智能领域，技术优势与市场地位保持稳定。核心财务指标的波动主要反映研发投入上升和阶段性投资亏损，这与人工智能行业普遍存在的高研发投入特征相符。当前人工智能行业整体仍处于高速发展阶段，市场需求持续增长，公司战略方向与行业长期发展趋势一致。就行业环境而言，人工智能作为典型的朝阳产业，正处于技术突破与应用落地的关键期，市场需求旺盛且尚未饱和，不存在产能过剩或行业持续衰退的风险。但需注意的是，该领域技术迭代速度极快，企业需持续保持创新能力以避免被新兴技术替代。公司目前的技术储备和研发投入已体现出对行业趋势的前瞻性应对，但仍需警惕未来技术路线竞争的不确定性。
公司当前不存在重大风险。尽管短期业绩受研发投入和投资亏损拖累，但核心业务现金流稳定，行业长期增长前景明确。研发投入本质上属于战略性成本，旨在强化技术壁垒和产品竞争力，其回报将在未来逐步释放。因此，短期亏损并未对公司的持续经营能力构成实质性威胁。同时，为改善未来盈利状况，公司将采取多维度措施。在业务端，持续提升研发成果的商业化效率，例如加速推出具有市场价值的 AI 产品及解决方案，推动技术优势向收入转化。在投资端，优化资产配置策略，控制投资风险。同时，公司将拓展多元化收入来源，依托现有技术开拓更多 AI 应用场景及产品矩阵，增强收入韧性。成本
方面，在保障核心研发投入的前提下，压缩非必要支出，为长期盈利修复创造条件。
本报告中涉及的未来发展规划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺。投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请广大投资者理性投资，注意风险。
AGI 与 AIGC 相关投入加大导致亏损的风险：AGI 与 AIGC 相关技术及应用
的研发、部署和维护需要巨大的资金投入。如果相关投资未能如期产生回报，可能导致公司面临亏损风险。同时，AGI 与 AIGC 技术正在高速迭代进步，产业发展仍处于早期阶段，不确定性较高。若公司技术进展不及预期，可能会面临无法实现预期收益的风险。人工智能是全球产业热点，未来商业价值显著，众多科技巨头公司纷纷在此领域布局，未来行业竞争可能会进一步加剧。如果其他竞争对手在 AGI 和 AIGC 领域取得更大的突破，公司可能会失去市场份额，进而导致收入减少面临亏损。另外，随着 AGI 和 AIGC 的普及，伦理和法律问题可能会带来声誉风险。如果公司相关产品或技术引发了伦理或法律纠纷，可能会对企业产生负面影响，面临处罚或赔偿，进而导致亏损风险。最后，AGI和 AIGC 的快速发展可能导致相关技术人才短缺，若公司无法招聘到足够的高素质人才来开发和管理相关技术，可能影响项目的推进和成功。进而导致项目开发失败，损失前期投资的风险。因此，公司将综合考虑资金、技术、竞争、伦理法律及人才等多方面的因素，制定全面的风险管理策略，以最小化潜在的亏损风险。

经济秩序重构导致的宏观环境变化的风险：全球经济秩序重构导致当前宏观环境的不确定性和复杂性不断加剧，居民消费意愿及消费信心受到一定影响，消费习惯出现较大变化。公司作为互联网企业，主要产品均为线上运营，主营业务收入均来自于互联网相关业务，目前各项业务均正常开展，未受明显影响。但从长期来看，如果宏观环境持续动荡，则不排除面临互联网用户付费能力及付费意愿下降的风险。公司将通过采取精细化区域运营策略，提升用户留存与付费水平，拓展优化收入结构，并紧密跟踪宏观形势，动态调整运营策略，以应对经济秩序重构所带来的潜在风险。
国际及地缘政治风险：近年来国际局势持续动荡，地缘冲突明显加剧，逆全球化主义持续抬头，保护主义政策陆续出台，部分国家甚至可能以国家安全为由对中国互联网产品采取限制措施，中国互联网公司在海外部分地区的正常经营发展遇到一定阻碍，海外业务发展面临不确定性。公司旗下海外业务主要面向欧美、东南亚、中东及非洲等地区。截至目前，公司所有海外产品均正常运营，未受影响。公司将持续优化全球市场布局，加强本地化合规能力建设，并建立快速响应机制以应对潜在变化。
市场竞争加剧的风险：全球互联网行业正在经历新一轮 AI 驱动的技术变
革，用户对产品和服务的需求日益提升，既要求更智能的交互体验，又追求更精准的个性化内容服务。这种技术迭代与需求升级的双重驱动，使得行业竞争格局快速演变，新锐创业公司不断涌现，传统边界被持续打破。面对竞争日趋激烈的市场环境，公司将聚焦核心技术的持续突破，确保在关键算法和产品体验上保持领先。同时，深化细分场景的差异化运营，针对不同区域和用户群体定制解决方案，通过持续创新，提升产品品质与用户体验，进而提升用户粘性
以及付费水平。此外，持续完善开发体系，依托专业团队和用户反馈机制实现产品的快速迭代优化，保证产品及时更新迭代，并更好地满足市场需求。目前，所有新项目均经过严格的技术可行性和市场匹配度评估，并动态评估验证商业价值，确保在激烈竞争中持续获得用户认可和市场份额。
海外市场经营风险：公司业务覆盖地域范围较广，各国家和地区的政治环境、法律、税务等政策均存在一定差异，如果公司对当地政治局势把握不够准确，对相关法律法规了解不够全面，可能会面临境外运营产品无法满足当地监管政策要求的风险。如果公司经营触犯了当地政府的法律法规，还可能会遭受处罚，甚至导致运营平台关闭，无法正常展业。此外，各个国家和地区的文化背景和市场情况也不尽相同，用户对于互联网产品的不同偏好可能导致单一产品策略难以实现全球化复制。此外，公司在拓展海外市场时，如果对部分国家或地区的互联网产品运营模式理解不够到位，可能导致前期投入无法达到预期效果，进而可能会给公司相关业务经营造成负面影响。公司将凭借既往海外经营的丰富经验积累，结合对海外法律法规、国际惯例、相关规则及风俗习惯等进行深入地研究分析，努力识别各类经营风险，通过“测试-优化-扩张”的渐进式策略，严格控制新市场开拓风险，确保海外业务实现稳健发展。
新产品开发和运营失败风险：互联网行业竞争日趋激烈，产品迭代速度显著加快。同时，伴随 AI 技术的发展，海内外各类人工智能应用层出不穷。如果公司不能及时洞察市场变化，持续进行新产品和新技术的研发应用，或对市场需求的理解出现偏差，可能导致新产品与市场需求不符，进而面临开发和运营失败的风险。目前公司业务布局覆盖 AGI 与 AIGC、信息分发、元宇宙、社交娱乐及游戏等多个领域，并在各细分市场精耕细作，已经积累了较为深厚的行
业经验与较为丰富的产业资源。同时，公司始终保持开放的心态，根据行业发展与用户需求及时调整研发工作，不断优化产品功能与用户体验，确保新产品能够精准匹配市场需求，以保持行业领先地位。
互联网产品生命周期风险：互联网产品具有较明显生命周期，绝大多数产品均须经历引进期、成长期、成熟期和衰退期。当前用户对智能化、个性化体验的需求日益提升，传统产品的市场窗口期显著压缩。若公司不能及时对现有产品进行更新迭代，则可能导致用户流失，进而导致公司产品可能面临生命周期缩短，收入下滑等风险。对此，公司大举推进 AI 技术在各项业务的应用替代，同时不断推陈出新，为用户提供丰富的 AI 应用产品，并不断提升各类产品使用体验，以延长用户生命周期并提高 LTV，进而平滑单项业务带来的周期性波动。
投资项目业绩不及预期风险：上市以来，公司陆续在社交娱乐、人工智能、生物医药、物流、跨境电商、新能源等方向进行投资布局，并在 Grindr、映客、趣店、DADA 等项目中获得了较为可观的投资收益。但由于当前全球经济增速放缓，叠加部分地区投资环境发生较大改变，资本市场波动加剧。同时各类新型公司层出不穷、商业模式不断创新、技术手段不断更迭，所以公司投资的相关项目成长性可能受到影响，投资表现可能面临不及预期的风险。公司将通过更加审慎的投资管理体系，谨慎决策，管控投资风险。同时，密切关注已投企业的经营情况及所在行业趋势变化，及时给予已投企业发展壮大所需的必要资源支持，提升被投企业抗风险能力。
汇率风险：公司自 2009 年开始布局海外市场，目前已经分别在欧美、东
南亚等地区设立子公司，境外业务收入占比持续提升。考虑到公司业务大部分
在海外开展，公司与境外客户及供应商的结算涉及美元、港币等多种货币，故应收应付款项中的外币项目会面临一定的汇率风险。如果未来国际汇率出现较大幅度波动，则公司可能承受一定的外汇压力。因此，在应对汇率风险方面，公司将不断提高汇率风险防范意识，并密切关注国际外汇市场相关货币的变化趋势。同时培养和吸收高素质的外汇风险管理人才，形成有效的汇率风险防范管理机制，并从合同等源头控制相关风险。
商誉风险：近年来，公司持续升级产业布局，但也因此形成一定金额的商誉。若未来相关资产组经营恶化，或因其他因素导致资产状况和盈利能力未达预期，则公司可能面临商誉减值的风险，并对公司的财务状况和经营业绩造成一定的不利影响。对此，公司将基于严格的内控管理制度，持续对商誉相关资产组进行严格的减值测试。同时，公司也将不断加强对相关资产的经营管理，推进相关业务发展，努力避免商誉减值的风险。
核心管理团队和技术人才流失的风险：对于互联网公司而言，人力资源是公司最重要的资产之一，保持核心技术团队和管理团队稳定是公司生存和发展的重要基础。目前 AI 技术快速发展，相关技术人才供给紧张。如果企业无法招聘到足够的高素质人才支持相关业务发展，可能会影响相关项目的推进和成功。此外，互联网行业商业模式与技术更新迭代较快，行业竞争日趋激烈，互联网企业一般均面临人员流动较大等问题，行业内的竞争也越来越体现为高素质人才之间的竞争。公司通过提供有竞争力的薪酬福利、建立公平的晋升机制