普冉股份:2025-003 普冉半导体(上海)股份有限公司投资者关系活动记录表(2025年6月3日)

证券代码：688766 证券简称：普冉股份
普冉半导体（上海）股份有限公司
投资者关系活动记录表
（2025 年 6 月 3 日）
编号：2025-003
 特定对象调研  分析师会议
 媒体采访  业绩说明会
投资者关系活动类别  新闻发布会  路演活动
 现场参观
 其他
长城基金 中信电子 中原电子
天风电子 华创电子 唯德私募
银河电子 东吴电子 招商电子
华金电子 华福电子 中银电子
明河投资 申万电子 星石投资
中邮电子 西部电子 光大电子
国联民生电子 长城电子 华泰电子
财通电子 海通电子 开源电子
海通证券 中金基金 国海电子
中金电子 广发电子 朱雀基金
参与单位 东方电子 长盛基金 UBS
前海开源 申万菱信 山西电子
华夏基金 兴银理财 国泰基金
鹏华基金 Dymon Asia 平安基金
工银瑞信 大家资产 新华资产
宏利基金 壹点纳锦资管 兴证电子
易方达 安信基金 信达澳亚
前海人寿 大成基金 博时基金
锦悦恒瑞 中睿合银 炎生资管
东财电子 光大电子 诺安基金
方正电子 百年资产保险 中信保诚基金
远望角投资 中信电子 兆顺基金
时间 2025 年 5 月 14 日~5 月 30 日
地点 腾讯会议、公司现场接待、券商策略会、反路演
上市公司接待人员姓
IR 张子怡
名
一、公司介绍业绩情况
2024 年是公司快速发展的关键一年，公司抓住景气度修复契
机，逆势扩大市场占有率，实现了营收、利润、出货量的同步新
高。
去年全年，公司实现营收 18.04 亿元，同比增长 60.03%；实
现扣非前净利润 2.92 亿元，同比增加 3.41 亿元；扣非后净利润
2.69 亿元，同比增加 3.34 亿元，其中非经常性损益 0.23 亿元，
主要系华大九天投资收益及政府补助。
毛利率 33.55%，同比增加 9.26 个百分点，主要系产品结构
改善、成本优化，及库存计提减值转销的共同影响。库存方面，
公司计提减值准备 0.51 亿元，转回/转销减值准备 0.92 亿元，增
加了利润 0.41 亿元。
2016 年成立至 2024 年末，公司存储产品累计出货量近 280
投资者关系活动主要
亿颗；2022 年推出“存储+”产品以来，相关产品累计出货量超
内容介绍
过 12 亿颗。24 年，根据 Web-Feet Research 数据统计，公司 NOR
Flash 全球市占率已从第六位跻身第五位。
同时，公司坚定的保持高水平的研发投入，即使在过去周期
剧烈波动的年份，公司也依然每年保持 13%以上的投入水平。去
年公司 2.42 亿研发投入，同比增长 26.5%，在原有的存储领域升
级和“存储+”新产品开发方面，均有项目开展，为公司未来规模
的持续扩张奠定坚实基础。
关于利润分配情况，2024 年上半年，公司以资本公积向全体
股东每 10 股转增 4 股，增强了市场流动性；中期分红提议向全体
股东每 10 股派发现金红利 1.9 元（含税），提高了投资者的回报
水平，增强了投资者对公司未来发展的信心；此外，公司于 2025
年 3 月 28 日审议通过《关于公司 2024 年度利润分配方案的议
案》，拟以 2024 年度实施权益分派方案的股权登记日登记的总股
本扣减公司回购专用证券账户中股份为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 4.30 元（含税），同时拟以资本公积向全体股东每
10 股转增 4 股。上述分红预案已于 4 月 22 日股东大会审议通过。
公司通过稳定、持续的分红政策，保护股东权益，增强投资者对公司的信心。
一季度公司实现营收 4.06 亿元，同比微增，环比减少 7%，
Q1 为传统淡季。2024 年 Q1 营收较高，是因为 2022 年-2023 年经
历较长周期的半导体下行后，市场呈现出短暂复苏，因此同比基数相对较高。2025 年一季度考虑到春节小长假及消费电子景气度较弱等因素，总体来看公司 Q1 营收符合内部预期。
实现扣非前净利润 1846.58 万元，扣非后净利润 1894.54 万
元，扣非后净利润同比减少，主要系公司规模扩张带来的营运费用增加，以及研发投入增长；扣非后净利润环比减少，主要系收入和毛利下降造成的利润减少。
Q1 毛利率 31.5%，同比基本接近，环比减少 2.74 个百分点，
属于正常波动范围。
2025 年，是国际形势复杂多变的一年，挑战重重，面对复杂的环境变化，公司通过持续增加研发投入，使得整体研发能力快速提升，原有产品迭代并实现性能优化，新产品按计划实现量产，产品竞争力和覆盖面进一步增强。未来，公司有信心基于各条产品线的竞争优势，拓展更多的海内外客户，扩展更大的市场份额。谢谢！
二、投资者交流环节
1、关税对公司实际业务的影响？Q2 是否有出现下游囤货应对后续不确定风险的情况？
公司直接对美出口占整体营收比例较低，美国关税政策调整对公司的直接影响较小。鉴于此前美国宣布对芯片、个人电脑、智能手机、半导体器件等多种类商品豁免征收“对等关税”，美
国相关关税政策调整对公司下游行业以及供应链带来的影响尚待观察。目前并未看到下游有囤货情况，市场情况多变，公司会保持持续的关注和应对。谢谢！
2、各条产品线应用占比有显著变化吗？
分产品线去看的话，NOR Flash 下游手机、电脑及 TWS 等消
费类占比 75%，工控、通信、车规总计 25%，与去年整体变化不大。EEPROM 下游手机、电脑及其他消费类占比 80%，其中手机摄像头模组（CCM）占比接近 50%，工控、通信、车规占比共计 20%，其中，工控领域相关占比持续增长。谢谢！
3、去年至今 NOR Flash 的量价及毛利率是如何变化的，后
续怎么判断趋势？
公司出货量会持续的保持增长，特别是 ETOX 工艺、中大容量产品等后续占比会持续提升。
去年三季度至今，NOR Flash 的市场价格基本处于底部位置震荡，后续随着市场供需关系的好转，存在改善的可能性。
毛利率方面，NOR Flash 的毛利率变化受消费电子景气度、市场竞争格局、公司竞争策略、成本、产品结构变化等多重因素共同影响，公司目前毛利波动属于合理范围。谢谢！
4、NOR Flash 下游库存情况如何？如何预判今年是否会出现景气度拐点？
NOR Flash 目前下游渠道、代理和终端厂商的库存状态均较为正常，公司作为芯片设计原厂的库存水平不存在被动积压带来的压力，更多是主动的囤货。目前从 Q1 来看，还不能看到行业景气度的拐点，后续如果国补力度持续或有新增消费刺激政策，亦或是有新的爆发式终端出现等，均会改善供需关系，从而引发行业拐点的出现。谢谢！

5、NOR Flash 目前的竞争格局，后续的竞争规划？
公司始终专注于做好产品，拓展市场，并践行至今，也收获了一定的成果，2024 年，根据 Web-Feet Research 数据统计，公司 NOR Flash 全球市占率已从第六位跻身第五位。
公司目前双工艺全容量产品，持续推进更为高端的工控和车规客户；大容量市场，如在一些消费类