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3-2华泰联合证券有限责任公司关于浙江春风动力股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券并在主板上市之上市保荐书(申报稿)(浙江春风动力股份有限公司)

公告时间:2025-08-01 20:35:33

华泰联合证券有限责任公司
关于浙江春风动力股份有限公司
向不特定对象发行可转换公司债券并在主板上市之
上市保荐书
上海证券交易所:
作为浙江春风动力股份有限公司(以下简称“发行人”、“公司”)向不特定对象发行可转换公司债券并在主板上市的保荐机构,华泰联合证券有限责任公司及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》(以下简称《公司法》)、《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)等法律法规和中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)及贵所的有关规定,诚实守信,勤勉尽责,严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书,并保证所出具文件真实、准确、完整。
现将有关情况报告如下:
一、发行人基本情况
(一)发行人概况
发行人名称:浙江春风动力股份有限公司
注册地址:浙江省杭州市临平区临平经济开发区五洲路 116 号
设立日期:2003 年 12 月 9 日
注册资本:15,257.7663 万元
法定代表人:赖民杰
联系方式:0571-89195143

(二)发行人的主营业务、核心技术和研发水平
1、主营业务
公司主要从事全地形车、燃油摩托车及电动两轮车的研发、生产和销售。报告期内,发行人的主营业务未发生重大变化。
2、核心技术和研发水平
发行人自成立以来,通过持续的研发经费投入和技术积累,不断加强新产品的研发和工艺水平的提高。相关技术能够显著提高产品性能,高效高质量地满足客户的相应需求。
目前,发行人正在进行多项与智能制造相关的研发项目。截至 2025 年 3 月
31日,公司研发人员共 1,538 人。
(三)发行人主要经营和财务数据及指标
1、合并资产负债表主要数据
单位:万元
项目 2025.3.31 2024.12.31 2023.12.31 2022.12.31
资产总额 1,530,194.26 1,490,016.26 1,031,374.83 955,415.81
负债总额 840,080.26 855,144.36 514,176.18 525,911.58
所有者权益合计 690,113.99 634,871.90 517,198.65 429,504.22
归属于母公司所有者权 673,980.13 619,404.62 503,882.35 421,199.10
益合计
2、合并利润表主要数据
单位:万元
项目 2025 年 1-3 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
营业收入 425,048.92 1,503,806.01 1,211,034.72 1,137,801.69
营业利润 54,100.81 163,161.67 120,157.48 78,094.66
利润总额 54,101.77 162,884.50 119,139.25 77,449.38
净利润 42,252.97 149,385.84 105,670.73 73,993.96
归属于上市公司股东的 41,518.12 147,176.13 100,751.91 70,136.63
净利润

3、合并现金流量表主要数据
单位:万元
项目 2025年1-3月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
经营活动产生的现金流量净额 79,216.29 297,274.61 138,469.72 169,776.04
投资活动产生的现金流量净额 -11,185.68 -40,281.73 -86,196.11 -7,565.55
筹资活动产生的现金流量净额 12,193.57 -23,689.35 -16,039.95 -13,354.11
现金及现金等价物净增加额 80,440.34 245,490.84 41,165.40 168,017.12
4、主要财务指标
主要财务指标 2025.3.31 2024.12.31 2023.12.31 2022.12.31
流动比率 1.51 1.44 1.57 1.49
速动比率 1.20 1.13 1.23 1.09
资产负债率(%,母公司) 52.45 55.82 48.07 53.36
资产负债率(%,合并口径) 54.90 57.39 49.85 55.05
主要财务指标 2025年1-3月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
应收账款周转率(次) 11.28 11.41 12.40 14.98
存货周转率(次) 4.55 4.80 4.24 4.67
每股经营活动现金流量(元/股) 5.19 19.63 9.20 11.33
每股净现金流量(元) 5.27 16.21 2.74 11.21
注:指标计算公式如下:
流动比率=流动资产/流动负债;
速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产-存货)/流动负债;
资产负债率=总负债/总资产;
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额;
存货周转率=营业成本/存货平均余额;
每股经营活动现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额;
每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末股本总额。
2025 年 1-3 月应收账款周转率(次)和存货周转率(次)按年化折算。
(四)发行人存在的主要风险
1、贸易政策变化风险
公司出口产品主要销往北美、欧洲等国家和地区,公司外销收入占营业收入比例较高。近年来,随着各国经济发展增速的不同变化,国际市场进出口贸易争端频现,各国政府也针对进出口贸易的不同类别实施相关贸易保护政策,尤其是中美贸易摩擦不断,因此各国贸易政策的变化将可能对公司的经营带来不利影响。

2、汇率变化风险
公司近年来积极开拓国外市场,主营业务出口收入占公司营业收入比例较高。公司外销主要以美元报价和结算,汇率随着国内外政治、经济环境等因素的变化而波动,具有一定的不确定性。人民币汇率波动将对公司的出口业务及经营业绩产生一定影响。
3、市场竞争加剧风险
目前,公司所处行业市场竞争的手段趋于多元化,不仅包括产品质量、产品价格、产品设计和售后服务上的竞争比拼,也包括品牌推广、贸易政策利用等方面的竞争比拼。随着公司对国际市场开拓力度的加大,以及更多国际知名企业进军和加大在中国的营销,公司将在国际、国内市场上面临更大的竞争压力;同时公司拟大力发展的电动两轮车业务,也处在日益加剧的市场竞争环境中。公司如果不能及时把握市场需求变化,提升产品创新能力和售后服务质量,有效加大市场开拓力度,可能难以维持和提高目前的市场竞争优势,进而对公司的竞争地位、市场份额和利润实现造成不利影响。
4、存货余额较大的风险
报告期各期末,公司存货余额分别为 210,572.59 万元、174,107.78 万元、
263,899.12 万元和 260,937.40 万元,存货规模较大。公司主要采用以销定产的经营模式,存货存在大幅减值的风险较小。但随着公司生产规模和存货规模的扩大,若市场供需发生变化、行业竞争加剧导致产品滞销,或存货管理不善,公司可能面临存货跌价或无法及时变现的风险,对经营业绩产生不利影响。
5、应收账款余额较大的风险
报告期各期末,公司应收账款余额分别为 85,812.55 万元、109,568.33 万元、
154,103.24 万元和 147,467.93 万元,应收账款余额规模较大。公司依据客户实力、历史交易记录及信用状况制定了严格的信用管理制度,并结合会计准则要求,针对可能存在的回收风险,包括客户资信恶化、推迟支付、无力支付等情形,进行合理分析和评估。随着公司规模快速增长,若未来出现客户破产等导致其资信情况突然恶化、无法按期支付款项的情况,可能导致坏账损失增加,对公司资金流动性和经营业绩产生不利影响。

6、募集资金投资项目产能消化的风险
公司本次募集资金投资于“年产 300 万台套摩托车、电动车及核心部件研产配套新建项目”、“营销网络建设项目”、“信息化系统升级建设项目”及补充流动资金项目。对于上述募集资金投资项目公司已经过充分的市场调研和严谨科学的可行性论证,但若公司在客户开发、技术发展、经营管理等方面不能与扩张后的业务规模相匹配或公司所处行业受到产业政策变化等不确定性因素的影响,则可能导致公司未来存在一定的产能消化风险。
二、申请上市证券的发行情况
证券类型 可转换公司债券
发行数量 不超过人民币 250,000.00 万元(含本数)
债券面值 每张 100 元
发行价格 按面值发行
募集资金总额 不超过人民币 250,000.00 万元(含本数)
债券期限 自发行之日起六年
转股期限 本次发行的可转债转股期自可转债发行结束之日起满六个月后的
第一个交易日起至可转债到期日止。
本次可转债的具体

春风动力相关个股

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