经纬恒润:中信证券股份有限公司关于北京经纬恒润科技股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司
关于北京经纬恒润科技股份有限公司
2025 年半年度持续督导跟踪报告
中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐机构”）作为北京经纬恒润科技股份有限公司（以下简称“经纬恒润”或“公司”）首次公开发行股票并在科创板上市项目的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，负责经纬恒润上市后的持续督导工作，并出具 2025 年半年度（以下简称“报告期”）持续督导半年度跟踪报告。
一、持续督导工作情况
序号 工作内容 实施情况
建立健全并有效执行持续督导工作制度，并针 保荐机构已建立健全并有效执行
1 对具体的持续督导工作计划制定相应的工作 了持续督导制度，并制定了相应的
计划 工作计划
根据中国证监会相关规定，在持续督导工作开 保荐机构已与经纬恒润签订承销
2 始前，与上市公司签署持续督导协议，明确双 及保荐协议，该协议明确了双方在
方在持续督导期间的权利义务，并报上海证券 持续督导期间的权利和义务
交易所备案
持续督导期间，按照有关规定对上市公司违法 报告期内经纬恒润未发生按有关
3 违规事项公开发表声明的，应于披露前向上海 规定必须保荐机构公开发表声明
证券交易所报告，并经上海证券交易所审核后 的违法违规情况
在指定媒体上公告
持续督导期间上市公司或相关当事人出现违
法违规、违背承诺等事项的，应自发现或应当
4 自发现之日起五个工作日内，向上海证券交易 报告期内经纬恒润未发生违法违
所报告，报告内容包括上市公司或相关当事人 规或违背承诺等事项
出现违法违规、违背承诺等事项的具体情况，
保荐人采取的督导措施等
保荐机构通过日常沟通、定期或不
5 通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽职调 定期回访等方式，了解经纬恒润经
查等方式开展持续督导工作 营情况，对经纬恒润开展持续督导
工作
督导上市公司及其董事、监事、高级管理人员 报告期内，保荐机构督导经纬恒润
6 遵守法律、法规、部门规章和上海证券交易所 及其董事、监事、高级管理人员遵
发布的业务规则及其他规范性文件，并切实履 守法律、法规、部门规章和上海证

序号 工作内容 实施情况
行其所做出的各项承诺 券交易所发布的业务规则及其他
规范性文件，切实履行其所做出的
各项承诺
督导上市公司建立健全并有效执行公司治理 保荐机构督促经纬恒润依照相关
7 制度，包括但不限于股东大会、董事会、监事 规定健全完善公司治理制度，并严
会议事规则以及董事、监事和高级管理人员的 格执行公司治理制度
行为规范等
督导上市公司建立健全并有效执行内控制度， 保荐机构对经纬恒润的内控制度
包括但不限于财务管理制度、会计核算制度和 的设计、实施和有效性进行了核
8 内部审计制度，以及募集资金使用、关联交易、 查，截至报告期末，经纬恒润的内
对外担保、对外投资、衍生品交易、对子公司 控制度符合相关法规要求并得到
的控制等重大经营决策的程序与规则等 了有效执行，能够保证公司的规范
运行
督导上市公司建立健全并有效执行信息披露
制度，审阅信息披露文件及其他相关文件，并 保荐机构督促经纬恒润严格执行
9 有充分理由确信上市公司向上海证券交易所 信息披露制度，审阅信息披露文件
提交的文件不存在虚假记载、误导性陈述或重 及其他相关文件
大遗漏
对上市公司的信息披露文件及向中国证监会、
上海证券交易所提交的其他文件进行事前审
阅，对存在问题的信息披露文件及时督促公司
予以更正或补充，公司不予更正或补充的，应
及时向上海证券交易所报告；对上市公司的信 保荐机构对经纬恒润的信息披露
10 息披露文件未进行事前审阅的，应在上市公司 文件进行了审阅，不存在应及时向
履行信息披露义务后五个交易日内，完成对有 上海证券交易所报告的情况
关文件的审阅工作，对存在问题的信息披露文
件应及时督促上市公司更正或补充，上市公司
不予更正或补充的，应及时向上海证券交易所
报告
关注上市公司或其控股股东、实际控制人、董
事、监事、高级管理人员受到中国证监会行政 经纬恒润及其控股股东、实际控制
11 处罚、上海证券交易所纪律处分或者被上海证 人、董事、监事、高级管理人员未
券交易所出具监管关注函的情况，并督促其完 发生该等事项
善内部控制制度，采取措施予以纠正
持续关注上市公司及控股股东、实际控制人等
12 履行承诺的情况，上市公司及控股股东、实际 经纬恒润及其控股股东、实际控制
控制人等未履行承诺事项的，及时向上海证券 人不存在未履行承诺的情况
交易所报告
关注公共传媒关于上市公司的报道，及时针对
市场传闻进行核查。经核查后发现上市公司存 经保荐机构核查，不存在应及时向
13 在应披露未披露的重大事项或与披露的信息 上海证券交易所报告的情况
与事实不符的，及时督促上市公司如实披露或
予以澄清；上市公司不予披露或澄清的，应及

序号 工作内容 实施情况
时向上海证券交易所报告
发现以下情形之一的，督促上市公司做出说明
并限期改正，同时向上海证券交易所报告：
（一）涉嫌违反《上市规则》等相关业务规则；
（二）证券服务机构及其签名人员出具的专业
14 意见可能存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 经纬恒润未发生前述情况
漏等违法违规情形或其他不当情形；（三）公
司出现《保荐办法》第七十一条、第七十二条
规定的情形；（四）公司不配合持续督导工作；
（五）上海证券交易所或保荐人认为需要报告
的其他情形
制定对上市公司的现场检查工作计划，明确现
场检查工作要求，确保现场检查工作质量。上
市公司出现以下情形之一的，保荐机构、保荐
代表人应当自知道或者应当知道之日 15 日内
进行专项现场核查：（一）存在重大财务造假 报告期内，经纬恒润不存在需要专
15 嫌疑；（二）控股股东、实际控制人、董事、 项现场检查的情形
监事或者高级管理人员涉嫌侵占上市公司利
益；（三）可能存在重大违规担保；（四）资
金往来或者现金流存在重大异常；（五）上海
证券交易所或者保荐机构认为应当进行现场
核查的其他事项
二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况
报告期内，保荐机构和保荐代表人未发现经纬恒润存在重大问题。
三、重大风险事项
公司目前面临的风险因素主要如下：
（一）业绩大幅下滑或亏损的风险
公司 2025 年上半年归属于上市公司股东的净利润为-8,696.44 万元，较去年
同期减亏 24,641.15 万元。随着汽车智能化、电动化的加速发展，行业技术加速更新迭代，市场竞争愈发激烈，公司为满足客户日益提升的对新架构、新技术、新方案的需求，积极开拓产品与市场，持续进行战略性研发投入。公司前期研发投入已部分成功转化为研发成果并带动收入高速增长，同时报告期内实现减亏以及二季度单季度扭亏，但上半年公司整体仍处于亏损状态。

（二）核心竞争力风险
1、技术研发迭代风险
汽车行业的智能化和电动化对汽车电子市场的发展起到了推动作用，汽车电子技术的快速发展加剧了行业竞争程度，对行业参与方的技术研发水平和速度提出了更高的要求。公司提供的产品和服务具有技术水平高、涉及范围较广、研发周期长的特点，覆盖了客户在整车全生命周期内研发、生产和运营等不同场景下的技术需求。然而，公司的产品和技术研发受到诸如国内外政策、市场需求、行业竞争等多方面因素的影响，如公司未来无法持续保持自身技术研发水平的先进性，则有可能会对公司未来发展产生不利影响。
2、核心技术人员流失风险
公司围绕电子系统开展主营业务，技术复杂度较高，同时，随着行业竞争加剧，创新性以及产品和服务的质量也面临着更高要求。公司核心技术人员作为技术创新的坚强支撑，对于公司保持技术领先优势具有重要意义，是公司核心竞争力的关键组成部分。若公司无法持续完善并落实人才管理体系，则可能会导致核心技术人员流失，对公司的经营产生不利影响。
（三）经营风险
1、大客户集中度较高的风险
公司与吉利、一汽集团、北汽集团、江铃集团、上汽集团、东风集团、小米、小鹏、安通林、博格华纳等国内外知名大型整车厂或一级供应商存在业务关系。报告期内，公司来自前五大客户的营业收入占当期营业收入的比重超 50%，客户集中度较高。一般情况下，整车厂在一款车的生命周期内，针对同一零部件会选择相对稳定的汽车电子厂商进行配套生产，如果未来公司的主要客户出现战略方向或布局规划调整、经营业绩波动、订单大量转移等情况，将对公司的业绩产生不利影响。此外，公司在巩固与现有客户合作的同时，在各业务领域积极拓展新客户，但市场开拓的周期、成效受到行业环境、客户规划、市场竞争等多重因素的影响。若公司客户拓展工作进展低于预期或者客户拓展失败，将可能对公司未来经营业绩产生不利影响。
2、毛利率下滑风险
原材料采购价格变动、汇率波动、市场竞争程度等因素的影响。未来若上述影响因素发生重大不利变化，公司毛利率可能面临下降的风险，进而对公司盈利能力产生不利影响。
3、存货跌价的风险
报告期末，公司存货账面价值为176,065.43万元，占总资产的比例为18.61%。存货中合同履约成本的账面价值为 89,698.15 万元，占存货的比例为 50.95%，占比较高，主要系汽车电子产品开发服务、研发服务及解决方案业务执行及验收周期较长所致。上述业务在对应项目验收完成前，按实际发生的成本计入存货中的合同履约成本，随着公司业务规模的不断扩大，各期末尚未验收的项目持续增多，存货规模也随之上升。未来若因履约方无法按照