鼎捷软件(300378):联手微软发布MERITS,落子AI企业端应用

公司近况6月16日,鼎捷软件中国台湾子公司鼎新电脑与微软AzureOpenAI举办战略合作发布会,介绍了今年7月即将正式发布的GPT大模型赋能的PaaS平台MERITS,并基于此平台推出个人智能助理、企业知识大脑、AI辅助开发三大功能。我们认为鼎捷软件作为具备自研ERP产品的企业服务软件提供商,未来有望实现ERP场景下的AI大模型赋能。

   评论联手微软发布MERITS,落地多应用场景。MERITS是鼎捷软件联合微软AzureOpenAI发布的GPT大模型赋能的企业级PaaS平台,通过封装企业知识和企业数据,基于自然语言交互赋能应用。基于MERITS平台,公司介绍了三大应用场景:个人智能助理:推出智能助理"娜娜帮我",能够实现预约会议、汇总信息、催办任务、提示行程等功能;

   企业知识大脑:推出企业知识库应用MERITSChatFile,能够解析文件并智能分类,基于GPT大模型实现自然语言问答交互;?AI辅助开发:推出AI辅助开发系统,具备需求分析、系统设计、程序开发三大能力,节省APP开发时间。

   中国台湾地区先行落地,中国大陆地区大模型应用落地值得期待。我们认为AI大模型赋能下企业内部知识库有望实现重构,基于AI大模型的自然语言交互问答有望成为优先落地场景。目前公司推出的微软GPT大模型赋能的PaaS平台和AI应用仅面向中国台湾地区和海外客户开放(22年中国台湾和海外地区收入贡献约50％),我们认为公司未来也有望面向中国大陆客户提供基于国内大模型的PaaS平台和AI应用产品。鼎捷软件是具备自研ERP产品的企业服务软件提供商,我们认为其未来有望实现大模型对ERP管理软件的深度赋能;同时我们认为大股东工业富联有望为公司持续引流头部制造业客户资源,助力AI应用产品加速落地。

   盈利预测与估值维持公司盈利预测基本不变,还原股权激励费用后23/24年盈利预测分别为2.19/2.40亿元。考虑到近期行业估值中枢有所上行,且AI产品发布有望打开公司业绩增长和估值提升空间,上调目标价43.5％至33元(基于40倍2023年还原股权激励费用后市盈率)。目标价较现价有20.2％上行空间,现价对应41.9/33.2倍23/24年市盈率,维持跑赢行业评级。

   风险云产品落地不及预期;大型客户拓展不及预期;AI产品落地不及预期