北方华创(002371):24Q1营收、归母净利润创同期新高,设备龙头受益国产替代大趋势-2023年业绩快报＆24Q1业绩预告点评

事件:公司发布2023年业绩快报和2024年一季度业绩预告。公司2023年实现营收220.79亿元,同比增长50.32％,实现归母净利润38.99亿元,同比增长65.73％。公司预计2024年一季度实现营收54.2亿元-62.40亿元,同比增长40.01％—61.19％,预计24Q1实现归母净利润10.40亿元-12.00亿元,同比增长75.77％—12.81％。

   点评:公司2023年主营业务发展向好,新增订单数大幅增加。公司2023年实现营收220.79亿元,同比增长50.32％,实现归母净利润38.99亿元,同比增长65.73％,位于此前业绩预告区间内,全年业绩再创新高。单季度来看,公司2023年第四季度实现营收74.82亿元,同比增长60.01％,环比增长64.26％,单季度实现归母净利润10.15亿元,同比增长52.17％,环比下降6.45％。报告期内,公司主营业务发展良好,应用于集成电路领域的刻蚀、薄膜沉积、清洗和炉管等数十种核心工艺装备市场认可度持续提升,工艺覆盖度及市场占有率显著增长,产品销量同比大幅度增加。新增订单方面,公司2023年新签订单超过300亿元,其中集成电路领域占比超70％。

   公司Q1营收、归母净利润均创历史同期新高。按公司业绩预告区间下限计算,公司2024年Q1营收、归母净利润分别为54.20亿元、10.40亿元,均创历史同期新高。报告期内,公司持续聚焦主营业务,精研客户需求,深化技术研发,不断提升核心竞争力。公司应用于集成电路领域的刻蚀、薄膜沉积、清洗和炉管等工艺装备市场份额稳步攀升,收入同比稳健增长。随着公司营收规模的持续扩大,规模效应逐渐显现,成本费用率稳定下降,使得归属于上市公司股东的净利润保持同比增长。

   投资建议:作为国内泛半导体设备领域龙头企业,公司在半导体设备品类布局全面,业务涵盖集成电路、面板、光伏、锂电等多个领域,有望受益半导体行业景气反转和半导体设备国产替代大趋势。预计公司2024—2025年每股收益分别为10.3元和14.3元,对应估值分别为28倍和20倍。

   风险提示:下游晶圆厂扩产不及预期的风险,半导体设备国产替代不及预期的风险。