欧陆通(300870):AIDC时代潮起,国产开关电源龙头扬帆新航道-深度研究

#核心观点：1、AI算力需求持续增长，AIDC基建浪潮带动数据中心电源需求爆发，公司作为国内开关电源龙头，重点布局高功率数据中心电源，产品矩阵丰富，技术领先，已与多个头部客户合作并拓展海外市场。2、公司电源适配器业务及其他电源业务下游需求持续复苏，经营情况向好，业绩有望快速释放。3、公司股权激励目标显示，2025、2026年营收增长率目标约18%、36%，归母净利润增长率目标约14%、73%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润3.35、4.65、5.58亿元，同比增速分别为25.0%、38.7%、20.1%，首次覆盖给予“买入”评级。

  

   #风险提示：1、AI算力需求不及预期的风险；2、消费电子等下游市场需求不及预期的风险；3、新产品研发、客户导入进展不及预期的影响；4、盈利预测假设不成立或不及预期的风险。

  

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