长芯博创(300548):25Q2长芯盛营收环比高增,利润有持续提升空间

#核心观点：1、长芯博创2025年上半年营收12.0亿元，同比增长59.5%，核心子公司长芯盛营收10.4亿元，同比增长68.9%。2、归母净利润1.68亿元，同比增长1121%，长芯盛净利润2.97亿元，环比增长33.5%。3、25Q2公司单季度营收6.6亿元，环比增长22.8%；归母净利润0.79亿元，环比下降12.5%。4、公司受益于下游客户大规模算力建设，数通业务快速增长，MPO海外交付能力提升。5、稳步推进印尼三期生产基地扩产，实现四大生产基地产能互补，提升交付能力。6、长芯盛Q2利润波动或受关税、海外爬产等因素扰动。7、公司自研AOC光电收发芯片占全球领先市场份额，800G多模AOC已完成多平台验证。8、成都蓉博光模块产能基地正式投产，为空芯光纤产品展示奠定基础。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年收入分别为27.4亿元、43.2亿元、59.6亿元，归母净利润分别为3.8亿元、7.3亿元、10.9亿元，维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：下游市场需求不及预期、高端产品价格不及预期、原材料价格波动的风险、市场竞争加剧、全球贸易摩擦加剧等。

  

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