金螳螂(002081):业绩稳定现金流充足,有望受益于城市更新加速

#核心观点：1、地产政策持续优化，公司有望受益于城市更新加速；公司已成功落地多个旧改项目，业务覆盖民生工程、公共基础设施、文化商业升级等核心赛道。2、公司25H1实现营收95.28亿元，同比增长2.49%；实现归母净利润3.58亿元，同比增长3.95%；扣非净利润3.31亿元，同比增长14.19%。3、25H1新签订单124.6亿元，同比增长2.21%；新签订单保持稳定。4、25H1经营性现金流净流出10.23亿元，同比减少净流出1.67亿元；公司在手现金约为50亿元，在手现金充足。5、25H1海外业务营收同比增长近29%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为6.00亿元、6.48亿元、6.99亿元。给予公司2025年20倍PE估值，对应合理价值4.52元/股，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：地产下行风险；应收账款风险；公司新签订单不及预期。

  

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