宇瞳光学(300790):车载镜头持续放量,新消费产品打开新成长-事件点评

#核心观点：1、宇瞳光学参展第26届中国国际光电博览会，旗下玖洲光学专注于车载镜头领域，产品覆盖ADAS前视系统、驾驶舱内监控系统等核心领域，已进入多家主流Tier1及整车厂供应链。2、公司从传统镜头制造商向“光学+智能”综合服务商转型，重点展示了HUD玻璃自由曲面镜、金属一体棱镜激光雷达光学件等前沿产品，其中HUD曲面镜已实现规模化量产并导入多家主流车企。3、公司规划2025年车载镜头产能达6000万颗，目标冲击全球10%市场份额。4、2025H1公司实现营业收入14.16亿元，同比增长13.38%；实现归母净利润1.08亿元，同比增长27.19%；整体毛利率为24.71%，同比提升2.72个百分点。5、2025H1公司车载类产品收入1.64亿元，同比增长37.78%；新消费市场产品实现收入0.83亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司实现收入36.71亿元、42.16亿元、45.92亿元，实现归母净利润3.04亿元、4.18亿元、5.25亿元。首次覆盖，给予“买入评级”。

  

   #风险提示：下游需求复苏不及预期、行业竞争格局恶化造成毛利下滑

  

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