欧陆通(300870):AI高密化发展,国产高功率服务器电源龙头崛起-公司首次覆盖报告

#核心观点：1、欧陆通是国内稀缺的高功率服务器电源供应商，产品矩阵丰富，主要包括电源适配器、数据中心电源和其他电源等。2、公司高功率服务器电源产品已处于国内领军水平，已推出通用服务器电源、高功率GPU服务器电源、浸没式液冷服务器电源及机架式电源（Power Shelf）解决方案等核心产品。3、AI服务器新增GPU供电需求，主流通用服务器电源功率在800W-2000W，AI服务器电源功率则在2700W及以上，未来需要5500W甚至8000W以上，服务器电源产品有望实现量价齐升。4、公司持续拓宽服务器电源产品布局，5.5KW服务器电源在研，客户包括富士康、浪潮信息、华勤、星网锐捷等，并积极开拓海外北美客户。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.22、4.45、5.47亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动风险、AI发展不及预期、行业竞争加剧风险

  

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