博俊科技(300926):Q3超预期,强客户结构典型代表-2025三季报预告点评

#核心观点：1、公司2025年第三季度预计实现归母净利润2.44-2.85亿元，同比增长80%-110%，环比增长30.3%，业绩超预期。2、业绩增长主要受益于赛力斯、理想等大客户新车贡献，其中理想汽车i8、i6上市，赛力斯M8三季度交付6.43万辆。3、公司深度配套理想、吉利等大客户，2023年上半年理想、吉利收入占比分别为31%、20%，同时是赛力斯、长安、比亚迪等供应商。4、公司具备车身工艺全覆盖、一体化能力和产能优势，覆盖冲压、热成型、焊接、激光焊接、注塑、激光切割、一体化压铸、装配等技术和工艺，并持续完善西南、长三角、京津冀、珠三角等地区产能布局。5、公司财务预算指引2025年预计净利润增长20-40%。

  

   #盈利预测与评级：公司2025-2027年归母净利润预测上修为9.3亿元、12亿元、14.5亿元，同比增速分别为51%、30%、21%，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：客户销量不及预期、原材料大幅上涨、新客户拓展不及预期、新业务盈利进展不及预期等

  

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