汇川技术(300124):3Q25业绩符合预期,工控增长亮眼

#核心观点：1、3Q25公司营业收入111.5亿元，同比增长21.05%，归母净利润12.86亿元，同比增长4.04%，扣非净利润12.17亿元，同比增长14.11%，业绩符合预期。2、1-3Q25营业收入316.63亿元，同比增长24.67%，归母净利润42.54亿元，同比增长26.84%，扣非净利润38.88亿元，同比增长24.03%。3、工控业务增长亮眼，3Q25工控收入同比增长28%，其中通用变频器、通用伺服、PLC&HMI分别同比增长13%、26%、26%，工业机器人收入同比增长23%。4、1-3Q25通用自动化业务同比增长20%，汽车业务同比增长38%至143.8亿元，电梯业务同比增长0%。5、3Q25汽车业务收入同比增长15%至53.8亿元，净利润约2.43亿元。6、3Q25非经常性损益约0.69亿元，同比减少1.01亿元，主要由于投资股权公允价值变动减少。

  

   #盈利预测与评级：维持2025年净利润预测54.4亿元，2026年净利润预测66.4亿元。维持跑赢行业评级，上调目标价6.7%至80元，对应2025年39.8倍市盈率，2026年32.6倍市盈率，对比当前股价有1%上涨空间。

  

   #风险提示：宏观经济波动，行业竞争加剧

  

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