全志科技(300458):营收创单季新高,多领域下游合力驱动成长-2025年三季报点评

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现收入21.61亿元，同比增长28.21%；归母净利润2.78亿元，同比增长84.41%；扣非归母净利润2.46亿元，同比增长125.73%。2、公司3Q25实现收入8.24亿元，同比增长32.28%，环比增长14.83%，创单季度营收历史新高；归母净利润1.17亿元，同比增长267.36%，环比增长68.48%。3、公司25Q3毛利率为32.57%，同比提升1.74个百分点，研发费用1.46亿元，同比增长4.23%，环比增长2.10%。4、公司在智能汽车电子、扫地机器人、智能视觉等领域营收同比大幅增长，新产品如T527V车载产品进入试产，高端八核平台芯片A733在平板实现大量量产，并在商业显示、收银设备、教育平板等多个领域实现量产落地。5、公司围绕视觉、语音、显示、人机交互等典型场景，积极储备和适配各类AI算法，推动AI技术在智能平板、智能视觉等应用落地。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为3.57亿元、4.91亿元、6.72亿元，对应PE为113倍、82倍、60倍，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：产品推广不及预期；技术人员变动的风险；海外业务不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。