伟创电气(688698):工控小巨人,机器人占据领先优势

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营业收入13.5亿元，同比增长16.67%，归母净利润2.25亿元，同比增长6.74%。2、2025年第三季度实现营业收入4.53亿元，同比增长17.24%，归母净利润0.84亿元，同比增长10.03%。3、2025年前三季度变频器产品收入86,474.09万元，同比增长16.67%；伺服系统及控制系统收入40,892.41万元，同比增长10.85%；数字能源产品收入3,302.62万元，同比增长184.98%。4、公司伺服产品线实施“大平原业务”战略，完成功率范围全覆盖，支持多种总线协议，形成完整产品矩阵。5、公司为人形机器人领域提供全套运动执行器解决方案，包括旋转关节模组、直线关节模组等，核心部件自主研发。6、公司2025年第三季度毛利率约为36.86%，环比下降1.7个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.91亿元、3.62亿元、4.55亿元，2025-2027年PE分别为69.30倍、55.64倍、44.29倍，给予公司2026年每股净利润65倍PE，对应目标价110元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：机器人业务进展预期；盈利预测与估值模型不及预期

  

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