宇瞳光学(300790):单季度收入创历史新高,车载+新消费市场打开公司长期成长空间-2025年三季报点评

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营业收入23.62亿元，同比增长18.49%；归母净利润1.88亿元，同比增长40.99%；扣非归母净利润1.86亿元，同比增长49.29%。2、2025年第三季度单季度营业收入9.46亿元，同比增长27.06%，环比增长18.22%；归母净利润0.80亿元，同比增长64.91%，环比增长36.96%；扣非归母净利润0.83亿元，同比增长68.27%，环比增长42.44%，单季度收入创历史新高。3、公司积极布局车载光学业务，产品涵盖车载镜头、HUD和车载激光雷达等，通过合作伙伴为比亚迪、丰田、大众、广汽、吉利等终端车企提供产品，车载镜头业务增速较快，模造玻璃已通过下游客户间接供应于T客户；激光雷达业务与国内头部厂商合作，HUD已获多个项目定点并部分批量量产。4、公司发力新消费市场业务，玻璃非球面镜片（模造玻璃）在光学性能等方面具有优势，应用于运动相机、全景相机、AI眼镜、无人机、手机外置微单镜头等，下游覆盖细分行业头部客户，具备规模化量产能力，伴随扩产推进，模造玻璃业务有望成为新增长点。5、公司作为安防镜头龙头基本盘稳固，汽车光学和模造玻璃打开成长空间。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年归母净利润为2.98亿元，2026年为4.98亿元，2027年为6.13亿元。参考可比公司，给予公司2026年33倍市盈率，目标价43.89元，上调至“强推”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧

  

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