辉隆股份(002556):Q3业绩逆势大幅增长,彰显主业发展韧性

#核心观点：1、公司2025年前三季度营业收入122.60亿元，同比下滑2.28%；归母净利润1.65亿元，同比下降10.17%；扣非归母净利润0.80亿元，同比增长33.63%。2、2025年第三季度单季度营业收入39.83亿元，同比增长9.86%；归母净利润0.54亿元，同比增长601.80%；扣非归母净利润0.45亿元，同比增长290.86%。3、公司核心主业盈利能力增强，前三季度经营活动产生的现金流量净额4.38亿元，同比增长164.39%。4、精细化工板块运营稳健，薄荷醇产能完成技改扩产至5000吨/年，BHT和薄荷醇为核心产品。5、农资主业逆势增长，依托渠道网络和一体化优势，出口化肥业务提升，优化业务结构提高高毛利品种销售。

  

   #盈利预测与评级：维持公司2025年至2027年营业收入预测169.66亿元、187.60亿元、203.27亿元；维持2025年至2027年归母净利润预测2.10亿元、2.63亿元、3.09亿元；维持2025年至2027年EPS预测0.22元、0.28元、0.33元；维持“买入”评级。

  

   #风险提示：产品价格大幅波动风险,安全环保风险,对外投资风险,极端气候变化等自然灾害引发的经营风险,新产能放量不及预期风险。

  

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