金发科技(600143):改性塑料基本盘稳固,新兴领域布局初显成效-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年三季报实现营业收入496.16亿元，同比增长22.62%；归母净利润10.65亿元，同比增长55.86%。2、第三季度单季营收179.80亿元，同比增长5.04%；归母净利润4.79亿元，同比增长58.04%。3、改性塑料产品结构持续优化，海外业务规模扩大，特种工程塑料、生物降解塑料等新材料业务销量与毛利快速增长。4、新兴领域布局初显成效，突破长碳链尼龙、透明尼龙、LCP、PES、热塑性聚酰亚胺等新品种关键技术，推进LCP薄膜等深加工产业链布局。5、产能方面，年产1.5万吨LCP树脂项目投产（其中0.5万吨LCP已于今年下半年投产），加速建设年产4万吨长碳链尼龙等项目。6、拓展特种工程塑料在新能源汽车、高速通信、人形机器人、低空经济和AI等新兴领域的创新应用。7、构建从生物基单体、聚酯合成到改性材料的全产业链体系，实现年产5万吨生物基丁二酸的稳定生产，并完成年产1万吨生物基BDO的投产。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年EPS分别为0.55/0.74/0.91元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格剧烈波动；需求下滑；项目进展不及预期等。

  

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