欧陆通(300870):同环比持续增长,创新高更驭浪潮

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营收33.87亿元，同比增长27.16%，归母净利润2.22亿元，同比增长41.53%；毛利率20.47%，同比下降0.81个百分点，净利率6.58%，同比上升0.69个百分点。2、2025年第三季度单季度营收12.67亿元，同比增长19.00%，环比增长2.81%，三大业务板块同比均增长，单季度营收继第二季度后再创新高；归母净利润0.88亿元，同比增长25.15%，环比增长4.54%。3、公司费用控制良好，前三季度费用总额4.09亿元，同比增长22.98%，费用率12.06%，同比下降0.41个百分点；第三季度研发费用0.79亿元，同比增长59.12%，研发费用率6.22%，同比上升1.57个百分点。4、公司在高功率数据中心电源领域技术实力突出，产品已处于国内领军水平，为多家国内知名服务器系统厂商出货，并与国内头部互联网企业等终端客户合作，有望受益于AI算力需求释放。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年将实现归母净利润3.35、4.64、5.57亿元，对应当前股价PE分别为65.2、47.0、39.1倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、AI算力需求不及预期的风险；2、消费电子等下游市场需求不及预期的风险；3、新产品研发、客户导入进展不及预期的风险。

  

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