宇瞳光学(300790):新消费硬件隐形光学龙头,正式进入发展黄金期

#核心观点：1、2025年三季报显示，公司实现收入23.62亿元，同比增长18.49%，归母净利润1.88亿元，同比增长40.99%，扣非净利润1.86亿元，同比增长49.29%。2、单Q3季度收入9.46亿元，同比增长27.06%，环比增长18.22%；单Q3归母净利润0.8亿元，同比增长64.91%，环比增长36.96%，单Q3扣非净利润0.83亿元，同比增长68.27%，环比增长42.44%。3、公司单Q3收入、利润加速成长，核心驱动力在于三季度模造玻璃业务收入受益全景相机、运动相机等新消费市场拉动。4、公司安防镜头基本盘业务稳固，车载光学业务作为第二成长曲线，正处在行业需求爆发和公司市场份额提升的双重上升通道中。5、公司计划推出降本版以适配客户中低端机型，未来在安卓旗舰手机的外置长焦增距镜头市场有从0到1的机会。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为2.94、4.79、6.43亿元，维持公司“买入”评级。

  

   #风险提示：1、安防行业需求不及预期风险；2、模造玻璃业务需求不及预期。

  

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