新莱应材(300260):零部件国产化加速

#核心观点：1、公司紧抓半导体国产化契机，积极布局半导体设备及厂务端零部件，受益于国产替代进程加快，业务规模持续增长。2、2025前三季度，公司实现营收22.55亿元，同比增长4.31%；但受宏观环境影响，海外业务出现一定程度下滑。3、在乳制品和饮料行业，公司通过“设备+包材”业务模式增强客户黏性，产品市占率稳步增长。4、公司全资子公司方新精密拟投资20亿元在昆山市建设半导体核心零部件项目，主要从事匀气盘、半导体铝腔的研发、生产与销售，并为半导体设备、TFT设备、OLED设备提供精密洗净服务，项目达产后预计年产值超15亿元。5、公司将重点研发超高洁净相关核心零部件，包括高端高效高洁净泵、超洁净管道管件、超洁净高真空腔体、生物用无菌阀门等，并针对控压蝶阀、智能控压钟摆阀、高性能ALD阀、高效率离心泵、PVD/CVD腔体及核心零部件、精密毛细管换热器、均质机及客户定制超高洁净管路系统等进行研发优化，以缩短与国际品牌技术差距，加速进口替代。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年实现收入30.19亿元，归母净利润1.92亿元；2026年实现收入34.34亿元，归母净利润2.58亿元；2027年实现收入39.53亿元，归母净利润3.57亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：供应链安全风险，经营管理风险，应收账款风险，行业政策风险，人才管理风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。