东华软件(002065):收购三公司股权,积极拓展"互联网+"-事件点评

#核心观点：

   1、公司拟以8.50亿元收购群立世纪100%股权，5.88亿元收购云视科技100%股权，4.12亿元收购联旺信息70%股权，并募集配套资金不超过17.1亿元。

   2、通过收购群立世纪，公司可实现客户资源和区域市场资源的优势互补，助力“互联网+”业务升级。

   3、收购联旺信息有助于公司快速布局地理信息化领域，并切入智慧农村项目，与智慧城市项目形成互补。

   4、收购云视科技布局数字电视行业，有望形成新的利润增长点。

   5、收购PE较为合理，群立世纪、联旺信息、云视科技的2016年PE分别为9.4倍、14.71倍、14.70倍。

   6、业绩贡献有限，收购后公司EPS提升不到一成。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2016-2018年公司实现归属母公司净利润分别为11.66、13.32、15.25亿元，EPS分别为0.75、0.85、0.97元，对应PE分别为34、29、26倍。首次覆盖，给予公司“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   1、市场竞争加剧；2、并购推进不达预期；3、交易对方业绩承诺不能完成。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。