宁波银行(002142):分红率提升,净息差保持韧性-点评报告

# 核心观点

   1. 分红率提升：2024年分红率为22.8%，较2023年提升6.8个百分点，每10股派发现金9元。

   2. 贷款增速快于总资产：2024年贷款同比增速为17.8%，高于总资产增速（15.3%），占比上升1个百分点。

   3. 净息差小幅下降：净息差为1.86%，同比下降2BP，降幅小于可比同业，主要得益于负债端成本下行。

   4. 资产质量稳健：不良率为0.76%，同比和环比持平；关注率环比下行5BP至1.03%。零售不良新增占比较高，个人消费贷不良率有所上升。

   5. 风险抵补能力充足：拨备覆盖率为389.35%，环比下降15.45个百分点，但仍保持较高水平。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025-2027年归母净利润同比增速分别为3.76%、6.12%和6.91%。

   - 按照2024年4月9日收盘价测算，对应2025-2027年PB估值分别为0.72倍、0.65倍和0.58倍。

   - 维持增持评级。

  

   # 风险提示

   银行业整体受宏观经济、货币政策以及监管政策的影响较大，经济以及相关政策的变动，都将对银行的经营产生重要影响。包括净息差的变动、资产质量预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。