风语筑(603466):经营逐步回暖,积极拥抱具身智能-年报点评

#核心观点：

   1、24年营收13.76亿元（yoy-41.44%），归母净亏损1.35亿元（yoy-147.97%）；25Q1营收3.82亿元（yoy+29.81%），归母净利0.40亿元（yoy+368.25%）。

   2、24年综合毛利率为22.98%，同比下降6.9pct，主因营收下降同时部分成本刚性。

   3、公司全力开拓新文旅消费场景业务，24年销售回款18.13亿元，较23年增加5,956.19万元，销售收现比提升至131.72%。

   4、公司积极拥抱AI人工智能与具身智能技术，推动展览展示与文旅体验智能化升级。

  

   #盈利预测与评级：

   调整25-27净利分别为1.83/2.67/3.22亿元，对应EPS 0.31/0.45/0.54元，给予公司25年32.5倍PE，目标价10.08元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   宏观环境承压、应收账款坏账风险、订单结算不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。