包钢股份(600010):静待钢铁板块修复,稀土资源稀缺性凸显-2024年报业绩点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收680.89亿元，同比下降3.51%；归母净利润2.65亿元，同比下降48.64%，业绩符合预期。

   2、钢铁业务维持亏损状态，2024年钢材总销量1420万吨，同比下降1.14%；钢材平均吨毛利-92.20元/吨，同比上升13.01%。

   3、稀土、萤石产销量显著增长，2024年销量分别为41.98万吨和67.38万吨，同比分别增长20.99%和115.49%。

   4、持续看好行业供需格局改善，预期钢铁需求有望逐步企稳，行业集中度提升将带来盈利的长期修复。

  

   #盈利预测与评级：

   维持"增持"评级。预计2025-2027年归母净利润分别为7.99亿元、8.69亿元和10.20亿元。给予公司2025年2倍PB估值，目标价2.33元。

  

   #风险提示：

   钢铁行业持续下行；稀土需求显著下降。

  

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