钧达股份(002865):组件封装引领光伏制造再全球化,独立电池片供应龙头迎价值重塑-事件点评

#核心观点：

   1、公司计划港股募集资金用于建设5GW光伏电池海外生产基地、研发先进光伏电池技术、加强海外销售业务及分销渠道、营运资金及一般公司用途。

   2、阿曼项目预计总投资5.6亿美元，一期5GW投资2.8亿美元，2026年开始商业化生产，已与北美光伏组件企业签订谅解备忘录，拟购买1-2GW光伏电池。

   3、公司MoNo2系列N型TOPCon电池技术提升量产转换效率0.5%，双面率达90%，单瓦非硅成本降低约30%。

   4、公司积极开展HJT、钙钛矿叠层光伏电池及xBC等尖端技术研发，中试TBC电池转化效率较主流N型电池提升1-1.5%，钙钛矿叠层电池实验室效率达31%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年盈利分别为7.86/15.53/17.11亿元，对应EPS为3.43、6.78、7.47元，当前股价对应PE分别为12/6/5倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   产业链价格波动风险；技术推进不及预期；行业竞争加剧；海外贸易风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。