华特达因(000915):业绩符合预期,利润水平进一步提升-2025年一季报业绩点评
华福证券 2025-04-22发布
#核心观点:
1、2025年一季度公司实现营收6.16亿元(同比+7.78%),归母净利润1.82亿元(同比+8.13%),扣非净利润1.79亿元(同比+10.79%)。
2、毛利率86.31%(同比+1.42pct),净利率56.12%(同比+0.4pct)。
3、费用率情况优化,销售/管理/财务/研发费用率分别为15.77%/2.75%/-0.83%/2.35%。
4、核心产品伊可新维生素AD滴剂稳居市场领导地位,品牌价值超37亿元人民币。
5、公司产品矩阵丰富,从儿童药品扩展到儿童大健康领域,推出重组胶原蛋白软膏敷料和凝胶敷料两大新产品线。
6、加强渠道建设,强化与重点经销商合作,拓展新零售业务。
#盈利预测与评级:
预测2025/2026/2027年公司营收分别为23.7/26.4/29.4亿元,增速为11%/11%/12%;净利润分别为5.5/6.1/6.8亿元,增速为7%/11%/12%。维持"买入"评级。
#风险提示:
药品集采风险、产品研发不及预期风险、市场竞争加剧风险。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。